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菜粕早报（2024-05-29）分析总结

1. 基本面分析

菜粕价格呈现震荡回落趋势，受到豆粕走势带动和技术性抛盘打压。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位，进口菜籽成本提供支撑。但随着进口加拿大油菜籽到港增加和国产油菜籽上市，现货价格承压。整体供需基本面呈现偏多格局。

2. 基差情况

当前菜粕现货价格为2810元/吨，主力合约RM2409基差为-47，贴水期货，偏空信号。

3. 库存变化

全国菜粕库存目前为29万吨，较上周减少794%，同比增加16%，库存处于偏低水平。

4. 盘面分析

菜粕期货价格运行于20日均线下方，但方向向上，整体中性偏强。

5. 主力持仓

主力空单减少，资金流入，偏空信号。

6. 市场预期

短期菜粕价格预计震荡偏强，主要利多因素包括进口油菜籽到港量处于低位、油厂库存回落，利空因素包括水产需求仍处于淡季、加拿大油菜籽丰产预期及进口到港量增加。主要逻辑为国内水产需求恢复与加拿大油菜籽产量预期博弈。

7. 价格区间

菜粕RM2409合约短线价格区间为2780-2840元/吨，建议日内震荡操作。

8. 风险点

• 国内水产需求短期偏淡（下行风险）
• 加拿大油菜籽集中到港（下行风险）

备注：
报告中附有豆粕与菜粕的成交、库存及价格对比数据，显示近期豆菜粕价差维持高位。同时，国内油厂进口菜籽库存高位回落，菜粕库存小幅回升，油厂菜籽入榨量大幅增加。国内鱼类和虾贝类年度产量及价格波动情况也影响市场走势。