20240523-大越期货-菜粕早报_18页

菜粕早报2024-05-23总结

根据大越期货投资咨询部的报告，分析如下：

• 基本面：菜粕价格短期探底回升，受豆粕走势带动和技术性买盘支撑。国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存低位叠加进口菜籽成本支撑，利多。但进口加拿大油菜籽到港和国产油菜籽上市可能承压市场价格。偏多基本面向。
• 基差：现货价格2870元，基差-70，贴水期货，显示价格下滑压力。
• 库存：菜粕库存增至315万吨，周环比增976%，同比增2115%，库存高位对价格不利。
• 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，技术面有利。
• 主力持仓：空单减少，资金流入，可能对价格支撑减弱，偏空。
• 预期：短期菜粕震荡偏强，需求回升和豆类带动，预期供需转向利好；操作建议RM2409合约日内2900-2960区间震荡，卖出虚值看跌期权。
• 利多因素：进口油菜籽到港量短期低位，油厂菜籽菜粕库存回落。
• 利空因素：水产需求处于淡季，加拿大油菜籽丰产预期和进口量增多。
• 主要逻辑：市场焦点在国内水产需求和加拿大产量预期。
• 主要风险：国内水产需求偏淡或进口菜籽集中到港可能导致下行。
• 总体为短期震荡偏强，但需警惕供给增加风险。