20220516-华泰期货-贵金属周报_美联储官员鹰派态度不变_贵金属持续承压_11页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期贵金属市场（黄金与白银）的走势及影响因素，重点探讨了美联储政策、宏观经济数据、市场持仓变化等对贵金属价格的影响。报告指出，美联储鹰派态度持续，推动美元走强，对贵金属形成压制。同时，关注了5月16日至5月20日的重要经济数据与事件，以及金银ETF与库存变化情况。

主要观点

1. 贵金属市场表现

• 黄金：5月13日当周，Comex黄金下跌3.85%，收于1810.30美元/盎司；沪金周五夜盘收于396.28元/克。
• 白银：Comex白银库存上涨，但沪银成交量下降，整体市场情绪偏弱。
• ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓下降26.11吨至1,055.89吨；白银SLV ETF持仓下降229.68吨至17,685.22吨，显示市场对贵金属的配置意愿有所减弱。

2. 宏观经济环境

• CPI数据：美国4月CPI实际录得8.3%，虽较前值略有下降，但整体仍处于高位。
• 美联储政策：鲍威尔连任美联储主席被市场解读为鹰派立场延续的信号，美元指数因此保持强势。
• 美股表现：美联储加息后美股一度走弱，但上周五略有企稳迹象。
• 美债收益率：1年期美债收益率下降4BP至2.04%，10年期收益率下降19BP至2.93%，显示市场对经济前景的担忧有所缓解。
• 欧美利差：1年期和10年期利差均有所下降，表明美元走强压力仍在。

3. 市场操作建议

• 黄金：操作建议为中性，短期以观望为主。
• 白银：操作建议也为中性，短期以观望为主。
• 金银比：建议逢低做多，利用金银比的波动机会进行套利。
• 套利策略：推荐“多内盘、空外盘”的反套策略。

关键信息

5月13日当周数据

• 黄金T+d成交量：101,434千克，较前一周上涨26.36%。
• 白银T+d成交量：11,014,184千克，较前一周下降4.47%。
• 黄金仓单：上期所黄金仓单保持不变，为3,264千克。
• 白银仓单：上期所白银仓单下降90,223千克至1,874,285千克。
• Comex库存：黄金库存下降66,473.84盎司至35,977,798.83盎司；白银库存上涨3,533,424.82盎司至338,752,076.14盎司。
• CFTC持仓：黄金多头净持仓下降2.94%至193,315张；白银多头净持仓下降32.01%至19,082张。

下游行业表现

• 电子元件板块：沪深300指数上涨2.04%，电子元件板块上涨4.62%。
• 光伏板块：上涨5.95%；光伏价格指数报56.23，较前一期上涨0.45%；光伏经理人指数报152.21，较前一期上涨1.87%。

风险点

• 美元与美债收益率持续走高：可能进一步压制贵金属价格。
• 通胀控制效果不确定：美联储加息是否能有效抑制通胀仍需观察。
• 市场情绪波动：全球经济前景不明朗，可能影响贵金属价格走势。

重要数据与事件展望（5月16日-5月20日）

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