20230111-东海期货-贵金属日报_美联储官员发言鹰派_金银震荡_3页

宏观金融日报总结 - 2023年01月11日

一、核心内容概述

2023年1月11日的宏观金融日报聚焦于贵金属市场，尤其是黄金与白银的走势分析。整体来看，贵金属市场在美联储加息预期尚未证伪的情况下，预计将维持震荡格局。黄金在短期可能呈现弱反弹，但长期表现仍需关注美联储政策转向的节奏及美国经济衰退预期。

二、黄金分析

1. 核心逻辑

• 美联储进入加息周期，加息预期未证伪前，贵金属或难有超额涨幅。
• 美国通胀同比增速出现拐点，市场预期美联储加息将放缓，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。
• 后市或继续交易衰退预期下，金价在商品中或相对偏强。

2. 操作建议

• 金银比长期逢低试多。

3. 风险因素

• 美联储鹰派有限，加息不及预期。

4. 背景分析

• 周二黄金价格偏强震荡，内盘主力合约夜盘收报413.92元/克，外盘COMEX期金主力合约处1881.4美元/盎司一线。
• 世行下调2023年全球经济增长预期至1.7%，警告或面临第二次衰退。
• 美联储主席鲍威尔强调物价稳定的重要性，指出在通胀高企情况下恢复价格稳定可能需要采取不受欢迎的措施。
• 美联储理事鲍曼表示需继续加息以遏制通胀，加息规模和最终利率峰值仍取决于数据。
• 摩根大通CEO戴蒙预计美联储加息至6%的概率高达50%。

三、白银分析

1. 核心逻辑

• 美联储维持鹰派，加息预期利好美元和美债，对金银上方构成压制。
• 金银比在货币政策未完全转向宽松前，没有较强的下行动力。
• 美联储货币政策的转换可能伴随着美国经济衰退，利好白银的工业属性。
• 金银比长期来看或仍有上行空间。

2. 操作建议

• 金银比长期逢低试多。

3. 风险因素

• 美联储鹰派有限，加息不及预期。

4. 背景分析

• 周二内盘白银价格偏弱震荡，主力合约夜盘收报5184元/千克，外盘COMEX期银主力合约处23.745美元/盎司一线。
• 德国政府经济政策顾问认为德国通胀可能已见顶，欧洲央行下次加息幅度或不超过50个基点。
• 欧洲央行执委施纳贝尔认为利率仍需大幅上升，加息进程接近尾声。
• 高盛将2023年欧元区经济增长预期从收缩0.1%上调至增长0.6%。
• 美元指数日内走势平平，最终收涨0.11%，报103.3；十年期美债收益率回升至3.615%。

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