20240901-德邦证券-寒武纪-688256.SH-产品与生态持续加强_AI应用方兴未艾_4页_822kb

寒武纪（688256.SH）发布2024年半年度业绩报告，上半年营收同比下降43%至6.5亿元，归母净利润-5.30亿元，亏损较上年同期收窄1472万元。这主要是由于“实体清单”等供应链问题是导致业绩承压的主要原因。虽然毛利率同比下降8.14百分点至62.72%，但Q2单季归母净利润亏损环比减少0.76亿元，毛利率环比上升8.47百分点至66.08%。2024年上半年公司预付账款大幅增长至550亿元，显示对未来的生产规划和积极的增长预期。
从业务进展来看，公司与互联网、大模型、视觉大模型及金融领域的客户持续合作，实现批量出货，并在多个领域获得认证及推广。研发投入持续，2024年上半年研发费用达45亿元，公司拥有727名研发人员，硕博学历占比88.27%。
分析师预计公司在2024-2026年的营业收入为167.9亿、227.1亿、308.5亿元，归母净利润为-44.6亿、-20.8亿、14.8亿元，维持“买入”评级，但需注意供应链政策、研发进展和行业竞争等风险。