20180910-东兴证券-餐饮旅游行业2018年9月第2周周报_国旅正式签约上海机场_携程Q2营收同比增13__14页_1mb

餐饮旅游行业2018年9月第2周周报总结

核心内容

本周餐饮旅游板块整体表现弱于市场，跌幅为2.07%，位列中信29个一级行业第23位。行业细分板块中，景区、旅行社、酒店和餐饮分别下跌1.39%、1.83%、4.38%和0.90%。尽管板块整体表现不佳，但部分个股表现亮眼，如西安饮食上涨7.40%，而锦江股份、大东海A、峨眉山A等则跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：餐饮旅游板块在本周遭遇下跌，行业整体跑输市场。
• 市场情绪：三季度居民旅游意愿达到86.4%，环比和同比均有所提升，显示市场对旅游行业的信心有所增强。
• 投资建议：建议关注具有业绩支撑和良好成长性的公司，重点推荐中国国旅、宋城演艺、众信旅游和锦江股份。
• 政策与市场动态：政策利好不断，如日本将开放在线签证，中非旅游消费增长显著，携程Q2营收同比增长13%，显示出行业复苏迹象。

关键信息

行业动态

1. 日本签证政策变化：日本将于2020年开放在线签证，中国团体游成为首批适用对象，预计将促进赴日旅游增长。
2. 中非旅游消费增长：我国与“一带一路”沿线国家双向旅游消费预计到2020年将达到1100亿美元，且赴非旅游人数持续增长。
3. 台风影响：25年来最强台风“飞燕”登陆日本，导致航班取消和部分区域断电，可能对旅游出行造成一定影响。
4. 中非旅游数据报告：签证利好和航线增加促进赴非旅游，一线城市为主要客源地，人均消费较高。
5. 暑期旅游趋势：周边游成为国内游主力，亲子家庭为主要出游人群，女性用户占比高达63%。

公司动态

1. 中国国旅：与上海机场正式签约，获得虹桥和浦东机场免税店经营权，有助于巩固其在国内免税市场的龙头地位。
2. 峨眉山A：门票价格下调，同时乐山市国资委收购其32%股权，公司实际控制人变更。
3. 中青旅：子公司乌镇旅游计划投资15亿元建设互联网国际会展中心二期项目。
4. 云南旅游：重大资产重组复牌，控股子公司江南园林中标PPP项目。
5. 携程：2018Q2营收达73亿元，同比增长13%，净利润同比增长564%，显示出强劲的盈利能力。

重点公司表现

涨跌幅前五名

涨跌幅后五名

投资策略

• 推荐组合：中国国旅（25%）、宋城演艺（25%）、众信旅游（30%）、锦江股份（20%）。
• 投资理由：
  • 中国国旅：中标机场免税项目，收购国内免税龙头，业绩增长可期。
  • 宋城演艺：传统演艺业务稳定，异地项目开业在即，轻资产模式开启管理输出。
  • 众信旅游：出境游龙头企业，业绩持续增长，竹园股份整合完成。
  • 锦江股份：受益经济复苏，酒店需求回暖，国企改革和激励机制优化。

风险提示

• 政策风险：签证政策和旅游管理政策可能对行业产生影响。
• 突发事件因素：如自然灾害、公共卫生事件等可能对旅游出行造成冲击。

行业评级

• 行业评级：看好。
• 公司评级：强烈推荐（中国国旅、宋城演艺、中青旅、众信旅游）；推荐（锦江股份）。

盈利预测与评级

行业数据亮点

• 赴非旅游人数增长：2018年1-7月赴非旅游人数同比增长超70%。
• 吴哥景区中国游客增长：中国游客数量同比增长75.8%，成为主要客源。
• 机场数量增长：改革开放40年来，我国机场数量增长三倍，航空运输能力显著提升。

总结

本周餐饮旅游行业面临一定的市场压力，但政策利好和旅游消费增长趋势依然显著。重点公司如中国国旅、宋城演艺、众信旅游和锦江股份表现出较强的业绩支撑和成长潜力，值得投资者关注。随着双节临近，行业投资热度有望回升，建议投资者继续关注优质龙头公司及具备增长潜力的新兴市场。