20190911-渤海证券-餐饮旅游行业周报：携程Q2营收87亿元_同程发布中秋出游报告_12页_1mb

携程Q2营收87亿元 同程发布中秋出游报告

核心内容概述

本报告为渤海证券发布的餐饮旅游行业周报，内容涵盖行业动态、公司新闻、市场表现回顾、投资建议及风险提示。报告指出，尽管本周餐饮旅游板块整体表现弱于大盘，但作为朝阳行业，其长期发展前景依然积极，维持“看好”评级。重点推荐中国国旅、锦江股份、宋城演艺和广州酒家等个股。

主要观点

行业动态&公司新闻

1. 同程艺龙发布中秋出游报告

   • 预测中秋小长假期间，国内民航和铁路客流量将显著上升，节前客流高峰出现在9月12日。
   • 机票价格在节后返程高峰（9月15日）将达到峰值，国际与国内机票价格波动趋势一致。
   • 热门出发地和目的地包括上海、北京、昆明、深圳、西安、成都等。
   • 酒店及非标准住宿（客栈、民宿等）客流量呈现先升后降趋势，中秋节当天占比达小长假的60%。

2. 万事达公布2018年度全球目的地城市指数

   • 曼谷连续第四年成为全球第一大目的地城市，迪拜成为人均消费最高的城市。
   • 中国成为全球第二大游客来源地，仅次于美国。

3. 携程Q2财报亮眼

   • 净营收87亿元，同比增长19%；营业利润13亿元，同比增长84%。
   • 营业利润率为20%，高于预期，主要得益于运营效率提升。
   • 住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理业务均实现增长，其中住宿预订连续第六个季度增长超20%。

4. 四川百余文旅重大项目开工

   • 总投资额达2190亿元，涵盖景区、酒店、旅游综合体及文创等新业态。
   • 重点项目包括天府国际动漫城，预计投资50亿元，打造动漫文创产业聚集地。

5. 华住旗下“城家”完成近3亿美元A轮融资

   • 融资由博裕资本领投，用于物业开发、品牌投入及技术平台建设。
   • 城家已形成轻重结合的运营模式，重点布局北上广深，房源超20,000间。

市场表现回顾

• 近五个交易日沪深300指数上涨1.13%，餐饮旅游板块下跌0.81%，跑输市场1.94个百分点。
• 景区、旅行社和餐饮板块均下跌，酒店板块小幅上涨0.97%。
• 个股方面，众信旅游、九华旅游和锦江酒店领涨，广州酒家、国旅联合和西安饮食领跌。

投资建议

• 投资逻辑：板块整体估值合理，长期向好趋势未变，建议关注以下三个方向：
  1. 免税行业：逻辑清晰、业绩确定性强。
  2. 酒店行业：估值处于历史相对低点，业绩弹性大。
  3. 景区类公司：门票收入依赖低，具备异地复制潜力。
• 推荐个股：中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、宋城演艺（300144）、广州酒家（603043）。

关键信息总结

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化

投资评级说明

免责声明

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