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市场研报总结：生猪期货周报（2021年6月25日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达期货农产品组发布的生猪期货周报，主要围绕生猪价格、养殖利润、市场供需、政策影响等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考和策略建议。

二、周度数据概览

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

3. 其他相关数据

• 猪粮比价：截至6月18日为4.92，较上周上涨-0.55
• 生猪养殖利润：外购猪仔养殖利润为-1570.78元/头，较上周增加-126元/头；自繁自养生猪养殖利润为-526.36元/头，较上周增加-176.19元/头
• 仔猪价格：河南均价为31.74元/kg，较前一周下跌-4.86元/kg
• 白条猪肉价格：22省平均价格为24.72元/kg，较前一周下跌-1.86元/kg
• 白条鸡价格：截至6月25日为13.5元/kg，较上周下跌-0.5元/kg
• 豆粕现货价格：截至6月24日为3444元/吨，较上周下跌-54元/吨
• 玉米现货价格：截至6月24日为2852元/吨，较上周下跌-51.04元/吨
• 生猪屠宰量：截至2021年3月为1508.7万头，环比下降22.69%，同比增长28.8%
• 生猪屠宰流通利润：截至6月25日为114.13元/头，较上周下跌-33.28元/头
• 生猪存栏量：截至4月末为41636.7万头
• 能繁母猪存栏量：截至4月末为4365.59万头

三、主要观点与分析

1. 市场趋势

• 生猪期货价格持续反弹，6月25日收盘价为18925元/吨，较6月18日上涨1325元/吨。
• 现货市场方面，河南生猪均价下跌至13000元/吨，基差持续走低，表明期货价格与现货价格的差距扩大。

2. 多空因素分析

利多因素

• 生猪价格下跌导致猪粮比跌至政策预警范围，后期或有政策支持。
• 7月中旬大猪存栏量预计探底，供应压力将有所缓解。
• 1-2月北方疾病高发，或影响7-8月生猪出栏，对猪价形成支撑。

利空因素

• 积存的大猪、育肥猪及淘汰母猪集中上市，增加市场供应。
• 需求端疲弱，气温上升导致终端对白条肉消化能力下降。
• 进口冻猪肉流入市场，对生猪价格形成压制。

3. 周度观点策略

• 短期做空动能不足，前期空单可考虑止盈离场。
• 市场短期内可能维持震荡偏强格局，但需关注政策及供需变化对价格的影响。

四、关键信息

• 生猪价格持续反弹，期货市场表现较强。
• 现货市场供应压力较大，价格有所回落。
• 猪粮比价回落至政策预警线，可能引发政策干预。
• 养殖利润持续承压，外购猪仔与自繁自养利润均出现亏损。
• 需求端疲弱，白条肉价格走低，进口冻猪肉流入加剧市场压力。
• 生猪存栏量和能繁母猪存栏量均处于较高水平，未来或对价格形成下行压力。

五、免责声明

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