20210625-一德期货-白糖周报_19页

白糖周报总结

一、国内产区天气情况

本周国内产区预计有较强降雨，主要集中在西南地区东部、江汉、江淮、江南及华南北部等地，部分地区可能出现暴雨或大暴雨。同时，华北东部、黄淮东部及东北地区也将迎来阵雨或雷阵雨。2-4日期间，黄淮、江淮、长江中下游沿江附近、四川盆地及贵州等地降雨强度较大，伴随短时强降水和雷暴大风等强对流天气。这些天气变化可能对甘蔗收割及糖厂生产造成一定影响，需密切关注。

二、国外主产区天气与产量

1. 巴西

• 产量情况：巴西糖产量同比持续缩减，主要因中南部6月上半月降水导致甘蔗收割暂停。
• 出口情况：巴西糖出口继续刷新历史记录，出口量增加。
• 价格走势：巴西糖的平均月出口价格有所波动，乙醇与汽油比价维持高位，天然气汽车燃料与汽油比价也处于较高水平。

2. 印度

• 榨季收尾：印度榨季接近尾声，预计产量将低于预期。
• 库存情况：国内库存维持高位，市场供应压力较大。

3. 泰国

• 产量情况：泰国已收榨，产量创历史新低。
• 出口情况：泰国糖出口量减少，对国际糖价形成一定压力。

三、国际糖价走势

• 美糖：上周五ICE 10月合约报收17.36美分/磅，伦敦白糖8月合约报收428.3美元/吨。近期原油价格上涨及雷亚尔升值对糖价形成支撑，但现货交投仍显谨慎。
• 郑糖：25日盘面开盘快速上涨后高位窄幅整理，9月合约报收5539点，9-1价差-239至-227。现货报价上涨后成交好转，进口流入低于预期，价格修复上涨。

四、市场持仓与交易情况

• ICE持仓：总持仓为925,321手，非商业头寸占总持仓比例为30.5%，空头占4.3%，套利占14.5%；商业头寸中多头占45.9%，空头占76.1%。
• 持仓变化：与2021年6月15日相比，总持仓减少77,465手，非商业头寸减少25,922手，商业头寸减少69,457手。
• 交易商数量：交易商总数为232，非商业交易商数量为103，商业交易商数量为91。

五、汇率与进口情况

• 雷亚尔升值：上周雷亚尔连续小幅升值，美元兑雷亚尔从5.088降至4.8927，升值幅度约1.9%。
• 进口数据：1-5月累计进口食糖161万吨，同比增加78万吨；20/21榨季截至5月底累计进口411万吨，同比增加230万吨。
• 走私情况：走私糖每吨利润约2000元，20/21榨季走私总量预计为80万吨，走私和糖浆预拌粉进口量明显减少。

六、国内库存与产量

• 库存情况：国内工业库存维持高位，市场供应压力较大。
• 产量情况：1-5月累计工业产量数据未明确，但全国白糖单月产量和销量数据表明，当前市场处于榨季生产收尾阶段，销量逐步上升。

七、基差与价差

• 基差与价差：基差和价差数据表明市场存在一定的价格修复上涨趋势，但远月升水持续，显示市场对后期消费恢复的乐观预期。

八、操作建议

• 美糖：短期关注17美分关键价位，7月交割和巴西生产数据需持续跟踪。
• 郑糖：短线套利策略暂时离场，短期和中长期价值多单可持续。

九、联系方式

• 官方微信：关注了解更多市场动态。
• 官方微博：获取最新资讯与分析。

十、总结

本周白糖市场受到国内产区降雨、国外主产区产量缩减、出口增加及汇率波动等多重因素影响。国内产区天气变化对生产造成一定干扰，而国外主产区产量下滑和出口增加对国际糖价形成支撑。市场整体呈现价格修复上涨趋势，但需关注后续生产数据和进口节奏。操作上建议关注短期关键价位及中长期价值多单，同时密切关注市场动态。