20230507-德邦证券-传媒互联网行业周报_中特估与AI有望重塑出版认知_跟踪海外AI技术应用Bing等变化情况_18页_2mb

传媒行业周报 （2023年05月07日）

1. 核心观点与投资策略

• 投资评级： 行业优于大市，重点推荐游戏、AI、VR应用、广告、动漫IP相关标的。
• 推荐组合： 游戏（腾讯控股、三七互娱、恺英网络）、AI与VR（万兴科技、昆仑万维）、内容与文化（光线传媒、猫眼娱乐、芒果超媒）、港股平台（网易-S、哔哩哔哩-W、心动公司）。
• 加配理由：（1）行业基本面修复；（2）ARVR、AIGC强成长赛道布局；（3）政策支持数字经济与文化产业。

2. 重点事件点评

2.1 Bing AI集成升级引发市场关注

• 微软更新Bing和Edge，开放预览版并集成多模态支持，首次提供图像/视频答案和持久聊天功能，推动AI与浏览器深度协同。
• 重点推荐标的：万兴科技、昆仑万维、汤姆猫、中文在线、百度集团-SW等。

2.2 2023年“五一档”票房恢复

• 总票房： 151.8亿（接近疫情前水平，略低于2021年）。
• 供给端： 新片上映18部，创历史新高；票价提升至4.03元。
• 需求端： 人次7,520万，日均票房3.06亿元。
• 市场复苏预期： 利好光线传媒、中国电影、猫眼娱乐。

3. 游戏与市场数据跟踪

3.1 游戏流水及储备产品

• 腾讯、网易流水： 国内iOS与海外渠道流水持续领先。
• 新游动态： 《逆水寒》《地下城与勇士》《苍兰诀》等多款新品上线或测试，《火影》《鸿蒙幻想》等Q2备释放。

3.2 版号与政策动态

• 游戏版号发放常态化，2023年重点扶持MMO、SLG、独立品类产品。

4. 重点公司分析（精选）

4.1 腾讯控股

4.2 网易-S

4.3 哔哩哔哩-W

4.4 恺英网络（业绩强劲）

4.5 三七互娱（储备新品预期加速）

5. 风险提示

• 疫情反复、技术落地不及预期、行业监管政策变动、公司商誉风险。