20141019-光大证券-基金周报_货币宽松趋势存在_增固定收益基金_14页_961kb

基金周报总结

核心内容

本周基金市场整体表现分化，货币宽松趋势持续，建议投资者增配固定收益类基金。股票型基金和QDII基金普遍表现不佳，而债券基金则呈现上涨趋势。同时，部分分级基金和杠杆基金的溢价率出现变化，需关注其投资价值。

市场表现

基金类型表现

• 主动股票型开放基金：本周净值下跌2.14%，近一个月收益率为2.41%。
• 指数基金：本周净值下跌1.46%，近一个月收益率为1.96%。
• 债券基金：本周净值上涨0.45%，近一个月收益率为1.54%。
• QDII（股）：本周净值下跌1.50%，近一个月收益率为-1.50%。
• QDII（黄金）：本周净值上涨1.23%，近一个月收益率为0.63%。
• QDII（油气）：本周净值下跌1.12%，近一个月收益率为-15.45%。
• QDII（资源）：本周净值下跌1.70%，近一个月收益率为-8.51%。

ETF表现

• 沪深300非银ETF：涨幅最大，达+0.9%。
• 汇添富中证能源ETF：跌幅最大，达-3.7%。
• 国债ETF：净值上升显著，表现优于其他类型基金。

杠杆基金表现

• 股型杠杆基金：平均净值变化-3.34%，价格变化-2.24%，溢价率从0.99%上升至2.11%。
• 债型杠杆基金：平均溢价率从-1.9%上升至-1.5%。
• 股型杠杆基金涨幅最大：申万菱信申万证券行业B（150171）：+4.1%。
• 股型杠杆基金涨幅最小：招商中证大宗商品B(150097)：-7.6%。
• 债型杠杆基金涨幅最大：新华惠鑫分级B（150116）：+4.3%。
• 债型杠杆基金涨幅最小：银华中证转债B(150144)：-2.4%。

市场分析

股债收益率比

• 沪深300E / P = 11.3%，10年期国债收益率的2.98倍，显示股债收益率比处于高位，表明当前市场环境下债券相对更具吸引力。

溢价率与折价情况

• 境外ETF溢价率：安硕新华富时A50ETF（2823）溢价率从0.7%上升至+1.2%，南方A50ETF（2822）溢价率从-0.4%上升至-0.3%。
• 折价比较大的分级A：建议关注折价较大的分级A基金，因其可能具备较高的投资价值。
• 医药类ETF：作为事件因素，需重点关注医药类ETF的走势。

杠杆基金溢价率变化

• 股型杠杆基金：溢价率上升，建议投资者注意其波动性。
• 债型杠杆基金：溢价率有所改善，但整体仍处于折价区间。

基金发行状况

• 本周有多只基金发行，包括货币市场型基金、普通股票型基金、中长期纯债型基金等。
• 重点基金包括：
  • 工银瑞信添益快线（000848.OF）
  • 工银瑞信研究精选（000803.OF）
  • 中银安心回报（000817.OF）
  • 南方中证500医药卫生ETF（512303.OF）
  • 富国收益增强C（000812.OF）与A（000810.OF）
  • 广发中证百度百发A（000826.OF）与E（000827.OF）
  • 华富智慧城市（000757.OF）
  • 海富通上证可质押城投债ETF（519062.OF）

投资建议

• 建议降低高风险基金仓位，增加低风险基金配置。
• 增加债券基金配置，以应对当前货币宽松趋势。
• 关注折价较大的分级A基金。
• 重点关注医药类ETF及QDII黄金基金的表现。

分析师信息

• 张美云：复旦大学硕士，9年行业研究经验，5年基金研究经验。
• 冯剑：执业证书编号：S0930511090001。

风险提示

• 投资者需注意基金市场的波动性。
• 报告中的信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策前应咨询专业人士，谨慎选择。

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写。
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