20230815-财信证券-固定收益周报_政策利率下降_债券利率下行空间打开_10页_961kb

固定收益周报 (0807-0811)

核心观点

• 信用利差变化分企业性质：除私企上涨，央国企、上市公司、非上市公公司信用利差全面收窄，地产债建议选择央企国企优质标的。

货币市场

• 央行净回笼资金350亿元，导致资金面收紧，短期利率飙升，DR001、DR007大幅上行。

债券市场

• 利率债：短端利率债收益率上行，长端小幅下行；MLF降息维持流动性宽松基调，后续利率债震荡下行压力有限，若政策支持则仍有空间。

信用债

• 中信评级中短票及城投债整体收益率全面下行，超额利差扩大，地产信用风险持续上升。

风险提示

• 地产行业、宏观下行、政策超预期风险。

总结

• 报告显示资金利率上行，信用利差收窄，地产板块风险上升，建议关注央企国企信用债。