20230830-国金证券-朝聚眼科-02219.HK-业绩复苏盈利能力向好_战略扩张稳步推进_4页_979kb

公司2023年上半年业绩分析总结

业绩简评

• 收入：2023年上半年实现收入69亿元，同比增长30%。
• 净利润：实现净利润15亿元，同比增长44%；经调整净利润14亿元，同比增长32%。

经营分析

• 基础眼科服务：
  收入33亿元，同比增长37%。
  原因包括：外部环境改善、加强营销、流程优化、改善患者体验、声誉提升等。

• 消费眼科服务：
  收入36亿元，同比增长24%。
  原因包括：加强市场拓展、门诊量增加、优化客户管理、提升服务质量和客户粘性。

业务布局

截至2023年6月，公司运营26家眼科医院及27家视光中心，覆盖国内6个省份/自治区。
2023年7月，新增张家口朝聚眼科医院及其视光中心已开始营业，计划继续推进华北区域扩张并拓展长三角市场。

盈利能力

• 毛利率：46.6%，同比提升0.8个百分点。
• 净利率：21.2%，同比提升2.1个百分点。
  盈利能力处于较高水平。

盈利预测与评级

• 归母净利润：预计2023–2025年分别为234亿、285亿、344亿元，年增长率分别为25%、22%、21%。
• EPS：0.33元、0.40元、0.49元。
• 估值：现价对应PE分别为13、11、9倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 医疗事故与政策变化风险；
• 区域运营与人才短缺风险；
• 并购扩张不及预期风险。

公司基本情况摘要

财务关键指标对比

• 营业收入：2023上半年显著增长。
• 盈利能力：毛利率与净利率持续提升。
• 扩张速度：医院数量及区域覆盖均呈上升趋势。

以上为核心数据与战略展望，完整财务披露及更有深度的市场投资建议需查阅完整报告。