20240228-国元国际控股-朝聚眼科-02219.HK-华北眼科医疗龙头_内生外延促增长_5页_510kb

Summary

朝聚眼科是一家领先的眼科医疗公司，成立于1988年，专注于华北和华东地区，拥有区域集群化网络，包括26间眼科医院和27间视光中心，业绩稳步增长。

业绩方面，2023年中期营业额达692亿元人民币，同比增长30%，净利润147亿元，同比增长443%，内生增长强劲，基础和消费眼科收入分别增长37%和24%。

区域扩展涉及收购，如2022年9月增持河北医院股权和2023年12月收购北京医院97%股权，总现金及投资达164亿元，支持持续的外延扩张计划。

投资分析给出买入评级，目标价743港元（现价386港元，升幅92%），预计2023-2025年收入和利润年均增长20%以上，当年PE为78倍，股息率约5%。

风险包括医疗政策变动和销售扩张不及预期，可能影响长期表现。