20190708-长城证券-交通运输周报2019年第27期：出境免税政策落地，维持推荐机场板块_17页_1mb

交通运输行业周报总结（2019年7月8日）

核心内容

本周交通运输板块整体表现略好于市场，涨幅为0.98%，但机场板块下跌3.05%。其余子版块均呈现上涨趋势，其中公路板块涨幅最大，为3.40%，航运板块涨幅为3.07%，物流板块涨幅为1.80%，航空板块涨幅为1.42%。整体来看，交通运输行业在宏观经济压力下仍保持相对稳定的表现。

主要观点

• 政策影响：出境免税政策正式落地，对机场板块影响有限。新政策强调运营能力而非销售返点，有助于避免恶性竞争，但短期内机场返点率可能受到一定影响。
• 机场板块：分析师维持对机场板块的推荐评级，认为短期内返点率调整对板块影响不大，但长期仍需关注机场议价能力的变化。
• 行业数据：各子行业数据表现不一，航空业5月可用座公里和收入客公里均同比增长，铁路行业客运量和货运量保持增长，港口行业货物和集装箱吞吐量也有小幅提升。
• 风险提示：贸易战和宏观经济下行压力可能影响行业表现，同时油价和汇率波动也是潜在风险因素。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

本周涨幅前五公司

1. 畅联股份：股价13.69，涨幅16.81%
2. 五洲交通：股价5.21，涨幅11.32%
3. 楚天高速：股价3.76，涨幅11.24%
4. 恒通股份：股价7.99，涨幅10.21%
5. 嘉友国际：股价32.7，涨幅9.00%

本周跌幅前五公司

1. 同益股份：股价17.02，跌幅-10.37%
2. 白云机场：股价16.78，跌幅-7.80%
3. 华贸物流：股价9.04，跌幅-3.83%
4. 上海机场：股价81.4，跌幅-2.84%
5. 皖江物流：股价2.87，跌幅-2.05%

行业要闻及公告速递

铁路行业

• 北京铁路局将于7月10日起实施新的列车运行图，新增高铁直通线路，提升运输效率。
• 蒙华铁路全线铺轨完成，将于10月1日通车，是继大秦铁路之后的又一重要运煤通道。
• 河北省推进多式联运发展，力争3到5年内打造35条以上多式联运线路，培育5家以上龙头企业。

航空行业

• 北京大兴国际机场建设完成，准备投入运营，南航将在大兴机场投入超过200架飞机。
• 东航全面上线行李RFID技术，提升旅客体验。

港口行业

• 广州港股份有限公司6月份预计完成集装箱吞吐量172.0万标准箱，同比增长7.8%。
• 云浮市政府与广州港集团签订合作框架协议，推动云浮港发展。

航运行业

• BDI指数环比上涨3%，SCFI指数环比上涨4%，CCFI指数环比上涨2%，显示航运市场有所回暖。
• 中国出口集装箱综合运价指数平均值为808.62点，环比上涨1.1%。

物流行业

• 中国物流与采购联合会发布的6月全球制造业PMI为50%，连续3个月环比下降。
• 中国公路物流运价指数环比微跌0.06%，进入7-8月传统淡季，运价可能小幅震荡回落。
• 5月快递业务收入618.1亿元，同比增长24.2%；业务量52.33亿件，同比增长25.2%；业务单价11.81元/件，同比下降0.85%。

行业数据回顾

航空行业

• 5月上市航空公司可用座公里957.62亿客公里，同比增长9.12%。
• 收入客公里657.38亿客公里，同比增长9.92%。

航运行业

• BDI指数为1740点，环比上涨3%。
• BDTI指数为650点，环比下跌4%。
• SCFI指数为810.91点，环比上涨4%。
• CCFI指数为815.01点，环比上涨2%。

港口行业

• 5月全国主要港口货物吞吐量12.02亿吨，同比增长5.41%。
• 集装箱吞吐量2240万标准箱，同比增长4.30%。

铁路行业

• 5月铁路客运量3.08亿人，同比增长14.80%。
• 铁路货运量3.70亿吨，同比增长6.50%。
• 旅客周转量1165.34亿人公里，同比增长8.60%。
• 货运周转量2538.91亿吨公里，同比增长4.80%。

公路行业

• 5月公路客运量10.67亿人，同比下降4.23%。
• 公路货运量36.68亿吨，同比增长5.57%。
• 旅客周转量719.31亿人公里，同比下降2.98%。
• 货运周转量6419.12亿吨公里，同比增长4.77%。

快递行业

• 5月快递业务收入618.1亿元，同比增长24.2%。
• 快递业务量52.33亿件，同比增长25.2%。
• 快递业务单价11.81元/件，同比下降0.85%。

风险提示

• 贸易战：可能对宏观经济产生下行压力。
• 油价与汇率波动：可能对行业成本和盈利产生影响。

研究员承诺

分析师罗江南承诺，其研究报告独立、客观，未受到任何形式的报酬影响。

免责声明

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