20180910-长城证券-交通运输周报2018年第36期_上海机场签订免税合同_远期年提成超80亿元_15页_1mb

交通运输行业周报总结（2018年09月10日）

核心内容

本报告总结了2018年9月交通运输行业的整体表现、行业要闻及重点公司公告，并提供了各子板块的数据回顾与分析。报告由长城证券研究所发布，分析师罗江南（执业证书编号：S1070518060002）撰写。

主要观点

• 行业表现：本周交通运输板块整体下跌2.10%，跑输沪深300指数0.4个百分点。其中铁路运输板块跌幅最大（4.50%），机场板块跌幅为3.60%，航空运输板块跌幅为2.60%。公交子板块涨幅最大（1.50%）。
• 上海机场：与日上免税签订特别重大合同，2025年年提成金额预计达81.48亿元。合同期内保底销售提成总额为410亿元，年均复合增速为12.7%。浦东机场T1、T2及S1、S2免税面积合计16915.37平米，预计未来业绩增长压力不大。
• 非航业务驱动：随着航空主业空间逐步打开，上海机场非航业务增量继续夯实业绩稳定性，估值中枢将由公用事业逐步向类消费板块靠拢，具备长期配置价值。
• 风险提示：贸易战传导、油价与汇率大幅波动可能对行业产生负面影响。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

本周重点新闻

• 交通运输部：发布《深入推进长江经济带多式联运发展三年行动计划》，目标到2020年主要港口铁路进港率超80%。
• 网约车安全检查：交通运输新业态协同监管部际联席会议启动对网约车、顺风车平台的安全专项检查。
• 上海机场：与日上免税签订合同，2025年年提成达81.48亿元，提成比例根据品类不同有所差异。
• 国际铁路联盟：在“国际铁路联盟数字化转型之旅”活动中，专家认为人工智能将开启全球铁路发展新时代。
• 物流行业：菜鸟发布全球首个全品类“绿仓”，推动绿色包装发展。京东上线“京东快递”小程序，进军个人快递市场。

本周重点公告

• 赣粤高速：控股股东计划增持公司股份，金额不低于5000万元，不超过2亿元。
• 德新交运：因股票交易波动，公司股票停牌核查。
• 圆通速递：控股股东部分股份质押，影响其持股比例。
• 中昌数据：控股股东部分股份解除质押，影响其持股结构。
• 广州港 & 宁波港：8月完成集装箱吞吐量和货物吞吐量均同比增长。

行业数据回顾

航空行业

• 7月上市航空公司可用座公里934.72亿客公里，同比增加11.53%。
• 收入客公里652.91亿客公里，同比增加10.86%。

航运行业

• BDI收于1490点，环比下跌6%。
• BDTI收于785点，环比持平。
• SCFI收于921.36点，环比上涨3%。
• CCFI收于856.06点，环比上升4%。

港口行业

• 7月全国主要港口货物吞吐量11.16亿吨，同比增加4.19%。
• 集装箱吞吐量2129.56万标准箱，同比增加2.74%。

铁路行业

• 7月铁路客运量3.23亿人，同比增加9.90%。
• 铁路货运量3.37亿吨，同比增加8.70%。
• 铁路旅客周转量1477.73亿人公里，同比增加5.70%。
• 铁路货运周转量2420.73亿吨公里，同比增加9.60%。

公路行业

• 7月公路客运量11.49亿人，同比下降6.3%。
• 公路货运量34.04亿吨，同比增加6.4%。
• 公路旅客周转量805.47亿人公里，同比下降5.0%。
• 公路货运周转量5939.62亿吨公里，同比增加5.5%。

物流行业

• 7月快递业务收入481.6亿元，同比增加23.00%。
• 快递业务量40.81亿件，同比增加25.80%。
• 快递业务单价11.80元/件，同比下降3.44%。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

研究员承诺与免责声明

• 研究员罗江南具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。
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