20170511-安信证券-银行业年报及一季报综述_MPA监管加码_缩表效应显现_14页_463kb

银行业年报及一季报综述总结

核心内容概述

2017年银行业在监管趋严的背景下，整体表现趋于平稳，主要体现在盈利、资产结构、不良贷款及成本控制等方面。MPA监管框架的实施对银行的资产规模和盈利增速产生显著影响，推动银行优化业务结构，增强非息收入占比，同时控制同业资产规模，提升主动负债比例。

主要观点

1. 城商行业绩领跑，非息收入放缓

• 城商行盈利领先：宁波银行、南京银行、贵阳银行等城商行在盈利增速上表现突出，而五大行整体净利润增速微跌至0.2%。
• 营收增速放缓：2017年Q1，城商行营收增速骤降至-0.9%，五大行接近零增长，股份行和农商行增速相对平稳。
• 非息收入占比上升：尽管非息收入增速有所放缓，但其在整体收入结构中的占比持续上升，五大行在2017年Q1非息收入占比反超股份制银行，达到37.2%。
• 息差收窄：净息差降幅收窄，主要由于贷款重定价影响逐渐消化，以及政策性利率上升对息差的支持。

2. 资产增速放缓，同业资产压缩

• 资产规模增速下降：2017年Q1，股份行和城商行资产规模增速放缓，而大行相对稳定。
• 同业资产压缩：银行继续压缩同业资产，尤其是买入返售资产规模缩减明显，债券投资占比上升，城商行最高达44%。
• 主动负债提升：股份行和城商行同业负债与应付债券占比上升，但大部分银行的同业存单与同业负债之和仍低于总负债的三分之一，未超过考核红线。

3. 不良压力趋缓，部分银行环比回落

• 整体不良率稳定：上市银行平均不良贷款率为1.69%，其中农业银行和江阴银行不良率高于2%，拖累整体表现。
• 大中银行拨备压力：工商银行连续三个季度拨备覆盖率不足150%，建设银行也成为近年来第二家“越线”银行，拨备计提压力较大。
• 城商行表现较好：南京银行、宁波银行拨备覆盖率较高，反哺利润能力较强；农商行则分化明显。

关键信息

• 2016年银行业数据：全年实现营业收入37669.85亿元，同比增长0.77%；净利润13517.39亿元，同比增长2.69%。
• 2017年Q1银行业数据：营业收入同比增速下降至-1.78%，净利润同比增速为3.40%，环比小幅改善。
• 监管影响：MPA考核和去杠杆政策促使银行调整业务结构，压缩同业资产，提升存款占比，加强非息收入来源。
• 个股推荐：在监管趋严环境下，大行相对优势更显著，推荐工商银行和建设银行。工商银行一季度净利润同比增长1.5%，不良率下降3BP；建设银行不良率环比持平，净息差进一步提升。

行业评级与风险提示

• 投资评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险提示：宏观经济下滑风险、信用风险、运营风险。

数据支持

• 图表：包括净利润同比增速、净利息收入与非息收入增速、不良贷款率、拨备覆盖率等，均显示银行在监管压力下的结构性变化。
• 数据来源：Wind资讯、安信证券研究中心。

分析师信息

• 分析师：赵湘怀
• 执业证书编号：S1450515060004
• 联系方式：zhaoxh3@essence.com.cn，021-35082987

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