20210712-东兴证券-食品饮料行业周观点_白酒板块整体调整_理性看待下半年业绩增速_10页_1002kb

报告摘要

食品饮料行业周观点总结

核心内容

本报告分析了2021年7月12日当周食品饮料行业的整体表现，重点探讨了白酒板块的调整原因及未来展望，同时梳理了其他子行业的市场动态与重点公司公告。

主要观点

白酒板块受基数效应影响，出现整体调整，但基本面依然良好，建议投资者理性看待短期业绩增速波动，关注长期公司价值。
市场对下半年业绩增速回落有所担忧，资金流出白酒板块明显，同时新能源和科技板块的上涨吸引了大量资金。
白酒板块估值接近前期高点，部分资金获利了结，导致市场情绪偏悲观。
重点推荐贵州茅台和五粮液，因其增长确定性高、业绩弹性大。

关键信息

1. 市场表现

白酒指数：周跌幅为 $5.36%$，其中次高端板块回调更深。
子行业涨跌幅：
- 软饮料：$1.15%$
- 黄酒：$-0.64%$
- 白酒：$-1.48%$
- 葡萄酒：$-2.39%$
- 其他酒类：$-2.56%$
- 肉制品：$-3.59%$
- 食品综合：$-5.35%$
- 啤酒：$-5.79%$
- 乳品：$-6.27%$
- 调味品：$-6.35%$
酒类板块涨跌前五：
- 涨幅前五：*ST西发（$11.06%$）、今世缘（$4.79%$）、青青稞酒（$2.57%$）、山西汾酒（$2.24%$）、金徽酒（$1.05%$）
- 跌幅后五：舍得酒业（$-10.20%$）、青岛啤酒（$-11.09%$）、ST通葡（$-14.33%$）
乳制品板块涨跌前五：
- 涨幅前五：*ST科迪（$4.19%$）、三元股份（$1.08%$）、贝因美（$-1.08%$）、庄园牧场（$-1.24%$）、天润乳业（$-2.61%$）
- 跌幅后五：光明乳业（$-6.28%$）、燕塘乳业（$-6.50%$）、妙可蓝多（$-15.11%$）
调味品板块涨跌前五：
- 涨幅前五：莲花健康（$7.07%$）、星湖科技（$0.53%$）、佳隆股份（$0.44%$）、ST加加（$-3.14%$）、安记食品（$-3.28%$）
- 跌幅后五：天味食品（$-5.59%$）、千禾味业（$-5.68%$）、恒顺醋业（$-7.11%$）、海天味业（$-9.78%$）、中炬高新（$-10.67%$）
食品板块涨跌前五：
- 涨幅前五：好想你（$5.87%$）、黑芝麻（$1.25%$）、双塔食品（$0.45%$）、桂发祥（$0.19%$）、惠发食品（$-0.24%$）
- 跌幅后五：安井食品（$-16.70%$）、盐津铺子（$-8.86%$）、三全食品（$-7.67%$）、绝味食品（$-7.56%$）、洽洽食品（$-8.47%$）
软饮料板块涨跌前五：
- 涨幅前五：西藏水资源（$22.22%$）、泉阳泉（$15.13%$）、维维股份（$4.24%$）、承德露露（$1.50%$）、香飘飘（$0.47%$）
- 跌幅后五：养元饮品（$-5.90%$）、农夫山泉（$-3.24%$）、康师傅控股（$0.00%$）

2. 行业与重点公司追踪

重点公司公告：
- 海融科技：预计2021年上半年净利润同比增长 $62.22% - 98.27%$
- 燕塘乳业：预计净利润同比增长 $80% - 100%$
- 新乳业：预计净利润同比增长 $87% - 100%$
- 李子园：净利润同比增长 $48% - 68%$
- 妙可蓝多：净利润同比增长 $195% - 241%$
- 酒鬼酒：净利润同比增长 $170.96% - 181.79%$
- 好想你：净利润修正为 $97.34% - 97.78%$ 的下降
- 张裕：每10股派发4元现金红利
- 通化葡萄酒：诉讼撤销江苏翰讯放弃债权的行为
- 良品铺子：成立子公司，专注食品经营
- 蒙牛乳业：增持中国圣牧，持股约 $29.99%$
- 飞鹤：收购陕西小羊妙可乳业，持股 $100%$
- 茅台租赁：与宁波银行苏州分行战略合作，预计投放金额超50亿元
- 西发：放弃西藏拉萨啤酒有限公司股权转让优先购买权
- 盐津铺子：成立湖南盐津进出口贸易有限公司
- 贵州茅台：9月15日起基酒价格上涨 $15%$
- 金徽酒：新增“金徽邦天下”商标，申请中

3. 行业动态

维维股份：剥离贵州醇酒业和枝江酒业，仅保留茗酒坊酒类销售公司。
海南椰岛：构建酱酒产品品牌规划，待招商发布后市场铺设。
泸州老窖：发布新品茗酿·萃绿，聚焦健康养生酒。
山西汾酒：发布超高端战略新品青花汾40，建议零售价3199元/瓶。
五粮液：参股成立北京中酒荟萃教育科技股份有限公司，注册资本5400万元。

风险提示

疫情对宏观经济和食品饮料需求的影响加剧。
货币政策超预期收紧可能对行业造成压力。
公司出现重大管理瑕疵等风险。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 $15%$ 以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率 $5% \sim 15%$
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率 $5%$ 以上
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于 $-5% \sim +5%$
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上