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保险行业10月月报：产险保费显著回暖，寿险单月增速转负

总结要点

💼 一、行业总体表现

1月到10月保险行业总体表现，其中人身险原保费收入同比增长148%（可比口径增长7%），10月单月保费增速下滑19%，单月增速由正转负，主要原因是产品切换、开门红准备等因素。

健康险方面，1-10月保费同比增长85%，10月达到68%，增幅较大。

在产险方面，保费整体增长67%。

⛽️ 二、资产端配置优化

保险行业资金投资结构有所优化和调整：第三季度人身险公司增持债券和股票的比例上升，特别是债券和股票占比提升；产业在方面保持竞争优势。

另一方面，前三季度年化总投资和综合投资收益率分别同比增长0.2%和0.39%，主要是受股市反弹和债券账面价值提升的影响。

📊 三、投资建议

从估值角度看，当前保险股估值处于多年低位，2024年11月估值区间在0.56-0.88倍2024EP/EV，行业给予“增持”评级。

对于未来趋势，短期来看，保险股攻守兼备，尤其是：

• 利差压力有望逐步缓解；
• 低估值带来长期投资价值。

⚠️ 四、风险提示

• 利率走势不及预期：可能导致保险公司投资收益下滑；
• 股市持续低迷；
• 新单增长不及预期，影响公司长期发展。

该报告指出，保险行业在2025年开门红中分红险预计将有明显增长，同时新能源车销量爆发带动车险、非车险高增长，商保领域与医保平台合作进一步深化。

展望后市，行业估值低，风险可控，目前处于“增持”状态，具备投资价值。