20210420-天风证券-休闲服务行业点评_旅游复苏趋势再确认_中远途游明显升温_酒店景气度提升_3页_377kb

休闲服务行业总结：五一假期旅游复苏趋势显著

核心内容

2021年五一假期前夕，中国旅游市场呈现出强劲复苏迹象，旅游需求持续释放，预计全国出游人次将达到2亿，客运量有望达2.5亿人次。这一数据表明五一假期将成为疫情后最火爆的黄金周，旅游行业迎来全面回暖。

主要观点

• 旅游需求释放明显：五一假期旅游需求释放超过疫情前水平，特别是中远途游需求显著升温。
• 跨省游成主流：约七成游客选择跨省游，热门目的地包括上海、北京、三亚、广州、成都、重庆、西安、厦门、杭州、深圳。
• 机票预订量价齐升：机票预订量和价格均高于2019年，热门航线如北京至三亚一票难求，票价大幅上涨。
• 酒店景气度提升：酒店预订量同比上涨43%，中高端酒店订单占比超过五成，显示消费升级趋势。
• 行业复苏趋势明确：旅游和酒店行业迎来复苏，未来增长潜力较大，关注具备优质资产和全国承接能力的龙头企业。

关键信息

旅游市场复苏

• 出游人次：预计五一假期全国出游人次达2亿，超过2019年1.95亿人次。
• 客运量：全国客运量预计达2.5亿人次，恢复至疫情前水平。
• 铁路、民航、道路客运：
  • 铁路发送总量预计超过疫情前水平。
  • 民航客流量有望突破1000万人次，恢复至疫情前水平。
  • 道路客运量预计达1.6亿人次，恢复至2019年同期的八成以上。

中远程旅游需求旺盛

• 跨省游：五一期间跨省跟团游预订人数环比增长近6倍。
• 中长途旅行：480公里以上的中长途旅行恢复至疫情前水平，较去年同期增长10倍以上。
• 租车度假游：租车订单量较2019年同期提升126%，近九成用于跨省游。

机票市场表现

• 预订量上涨：携程数据显示，五一机票预订量较2019年同期上涨23%。
• 票价上涨：经济舱票价均价为1,021元，高于2019年同期；热门航线如北京至三亚，经济舱票价超3000元，公务舱票价过万。
• 去哪儿网数据：五一机票预订量较2020年同期增长25倍，平均价格为924元，较2019年上涨两成。

酒店市场表现

• 预订量上涨：五一酒店预订量较2019年同期上涨43%。
• 消费升级：酒店订单均价超过2019年同期，4、5钻高星酒店订单占比超五成。
• 热门酒店：如三亚亚特兰蒂斯等，房价达到平常的一倍左右。

推荐标的

• 旅游行业：关注具备核心优质旅游资产和全国承接能力的景区，包括【中青旅】【黄山旅游】【峨眉山A】【复星旅文】【丽江股份】【桂林旅游】。
• 酒店行业：关注连锁化酒店龙头，如【首旅酒店】【锦江酒店】【华住集团】。
• 海南免税：海南岛作为优质旅游目的地，国际客流有恢复趋势，利好离岛免税、机场免税、市内免税，推荐【中国中免】【王府井】。

风险提示

• 旅游市场不及预期：可能受疫情、经济环境等因素影响。
• 秋冬疫情再度局部爆发：可能对旅游需求造成冲击。
• 自然灾害或极端天气：可能影响出行安排和旅游体验。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出（基于未来6个月内相对沪深300指数的涨跌幅）

分析师信息

• 刘章明：分析师，SAC执业证书编号 S1110516060001，邮箱 liuzhangming@tfzq.com
• 李珍妮：分析师，SAC执业证书编号 S1110520120002，邮箱 lizhenni@tfzq.com

附注

• 本报告数据来源包括中国政府网、央视新闻、同程旅行、去哪儿网、Airbnb等。
• 报告中所含信息、观点及预测仅为参考，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。