20161023-中泰证券-传媒行业_板块整体疲软_三季报集中披露期_关注稳增长标的_14页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体上涨0.23%，表现略高于创业板，但低于中小板和沪深300。由于影视行业前三季度表现低于预期，且监管强度不减，传媒板块整体表现低迷。三季报集中披露期，投资策略以稳为主，若影视板块出现大幅回调可适度参与。重点推荐业绩稳增长、出海机遇、制作能力强及定增存在倒挂的标的。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 传媒板块整体上涨0.23%，高于创业板（+0.08%），低于中小板（+0.41%）和沪深300（+0.66%）。
• 传媒子板块表现分化，平面媒体上涨1.08%，电影动画上涨0.51%，广播电视上涨0.14%，互联网上涨0.13%，整合营销下跌1.25%。
• 传媒板块TTM估值为53.15倍，高于沪深300（13.18倍）。

推荐关注标的

• 利欧股份、华谊嘉信：营销板块业绩稳增长，三季报有望继续实现稳定增长。
• 宝通科技、中文传媒：把握出海机遇，海外市场布局日趋完善。
• 唐德影视、骅威文化：制作能力强，拥有头部精品。
• 岭南园林、恺英网络：业绩趋稳，定增存在倒挂。

重点公司动态

• 岭南园林：定增过会，业绩快速增长，文化传媒转型稳步推进。
• 唐德影视：影视内容制作潜力派黑马，凭借《武媚娘传奇》获得市场认可。
• 华谊嘉信：营销领域多点布局，受益于行业稳定增长，市值较小弹性大。
• 宝通科技：投资VR游戏内容研发商，泛娱乐战略加速推进。
• 恺英网络：三季报符合预期，配套募资到位，内生+外延值得期待。

行业动态

• 电影市场疲软：本周票房5.38亿，表现不佳，新片表现不如预期。
• 时代华纳卖身AT&T：850亿美元并购，意图打造娱乐帝国，拓展多元化创收渠道。
• 腾讯动漫大会：提出“二次元经济”路径，构建IP成长体系，推动动漫与泛娱乐融合。
• 腾讯发布TBI：推出首个基于移动浏览行为的数据分析工具，突破行业壁垒，联通数据孤岛。

三季报预期

• 恺英网络：前三季度净利润4.32亿元，接近中报预计下限，营收持续创新高。
• 唐德影视：未来在电影电视栏目等领域有望形成新突破。
• 华谊嘉信：受益于数字营销行业稳定发展，市值较小、弹性较大。

重点公司估值

未来展望

• 三季报集中发布，建议关注业绩稳定增长的公司。
• 电影市场持续疲软，预计票房颓势将延续至月底。
• 11月份将有更多精品电影上映，可关注《但丁密码》等新片。
• 传媒板块整体估值较高，需谨慎评估投资风险。