20151025-华泰证券-互联网传媒周报第32期_板块或将回归震荡分化行情_关注三季报集中发布_16页_1mb

行业周报总结 - 2015年10月25日

核心内容

本周传媒行业整体表现有所反弹，传媒指数上涨 2.63%，但跑输创业板指数 1.01个百分点。随着三季报集中披露，行业预计将回归震荡分化行情。在短期机会方面，体育行业表现突出，受到政策支持与中英合作潜力的影响。中长期来看，建议关注互联网龙头公司与行业景气度高、基本面良好、估值合理的确定性龙头。

主要观点

• 短期机会：体育行业值得关注，特别是中国足球改革带来的投资机会，推荐关注 道博股份、雷曼股份、中体产业、华录百纳。
• 中长期主线：互联网龙头公司如 乐视网、东方财富，以及具备良好基本面与合理估值的 奥飞动漫、华策影视、光线传媒、天神娱乐、昆仑万维。
• 国企改革受益标的：包括 歌华有线、凤凰传媒、中南传媒、华数传媒、浙报传媒、人民网 等。

关键信息

1. 行业走势与表现

• 传媒指数：本周上涨 2.63%，略低于创业板指数 3.65%。
• 三季报：预计整体业绩平淡，广电和出版行业保持平稳增长，板块将进入震荡分化阶段。

2. A股重点公司动态

• 华谊兄弟：拟收购东阳浩瀚影视 70%股权，15Q3营收增长 47.7%，净利润增长 193.6%。
• 明家科技：收购微赢互动和云时空股权获证监会核准。
• 歌华有线：联合成立“中国广电大数据联盟”，推动数据共享与联合开发。
• 富春通信：拟发行股份收购春秋时代 80%股权，交易对价 8.6亿元。
• 华策影视：与英国ITV签订冰舞综艺合作协议，15Q3营收下滑 13.4%，净利润大幅下滑 98.6%。
• 完美环球：15Q3营收增长 302%，但净利润下滑 235%。
• 掌趣科技：15Q3营收增长 20.9%，净利润增长 11.4%。
• 唐德影视：15Q3营收增长 920%，但净利润下滑 365%。

3. 中概股动态

• 京东：金融牌照申请进展顺利，与腾讯、黑龙江省签署战略合作协议，推出智能硬件产品。
• 奇虎360：原戴尔中国总裁杨超出任首席商务官，前花旗副总裁刘晓钰任首席战略官。
• 阿里巴巴：推进欧洲战略，伦敦办公室升级为欧洲战略中心。
• 新东方：16Q1营收增长 16.4%，线上教育平台Koolearn增长显著。
• 好未来：16Q2营收增长 42%，净利增长 118%，总学生人次增长 55%。
• 携程：获Priceline投资，持股比例达 12.63%。

4. 互联网动态

• 乐视网：引入原优酷土豆副总李黎，负责内容运营；战略投资易到，获控股权。
• 微信：日活用户达 5.7亿，增长 64%。
• 昆仑万维：参与移动电竞联盟，关注VR游戏发展。
• Playful：获 2500万美元 融资，加速VR游戏研发。

5. 出行市场动态

• Uber：计划再融资 10亿美元，估值达 600-700亿美元。
• 易到用车：推出智能行李牌，进军智能硬件市场。

6. O2O市场动态

• 美团与大众点评：计划融资 30亿美元，腾讯有意参与。
• 链家：合并元盛，打造万亿房产O2O平台。

7. 电子商务动态

• 中粮我买网：获 2.2亿美元 C轮融资。
• 阿里健康：推出“未来药店合伙人计划”。
• 优酷土豆：与丰趣海淘合作打造跨境视频电商。

8. 互联网金融动态

• 江苏出台P2P收费指导意见，规定管理费率 1%-3%，利息管理费 6%-10%。
• 微信转账：开始收费，每月超2万需支付 0.1% 手续费。

9. 社交娱乐动态

• 微信：日活用户 5.7亿，增长 64%。
• nice：更名为“好赞”，推出直播功能。

10. 电影市场动态

• 票房表现：国庆档热度褪尽，上周票房 7.9亿元，环比下滑 37%。
• 热门影片：《夏洛特烦恼》累计票房 13.2亿元，延期至 11月30日。
• 新片上映：包括《精灵旅社2》、《我是证人》等。

11. 电视市场动态

• 收视率：《琅琊榜》在北京卫视收视率 1.25，在东方卫视 1.17。
• 综艺节目：《笑傲江湖第2季》在东方卫视收视率 2.43，排名第一。
• 网络点击：《琅琊榜》网络点击 21.3亿，《爸爸去哪儿第三季》点击 1.7亿。

12. 附录与公告摘要

• 三季报预计披露：多家公司披露三季报，如华谊兄弟、华策影视等。
• 公司大事提醒：包括股东大会、股权质押、投资设立等事项。
• 重点公告摘要：涵盖业绩报告、股权收购、融资进展等。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

评级说明

• 行业评级：传媒与传媒Ⅱ为 增持（维持）。
• 公司评级：基于6个月内的涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

联系方式

• 王禹媚：研究员，执业证书编号 S0570515030004，电话 010-63211166，邮箱 wangyumei@htsc.com。
• 许娟：研究员，执业证书编号 S0570513070010，电话 0755-82492321，邮箱 xujuan8971@htsc.com。
• 解梦晖：联系人，邮箱 xiemenghui@htsc.com。

总结

本周传媒行业呈现短期反弹，但整体业绩平淡，预计未来将进入震荡分化阶段。体育行业因政策支持成为短期关注重点，而互联网龙头与基本面良好的公司则是中长期投资方向。同时，三季报集中披露，投资者需关注相关公司的业绩表现与市场动向。