20210419-金源期货-铜周报_6页_830kb

铜周报总结

核心内容

2021年4月19日发布的铜周报分析了铜价走势、市场数据、行业动态及未来展望。报告指出，铜价在上周突破了长达一个多月的震荡区间，呈现出先抑后扬的趋势。尽管铜价上涨主要由需求边际改善和消费旺季迹象推动，但市场反应较为谨慎，尤其是在高铜价背景下，下游采购意愿仍显保守。

主要观点

• 铜价走势：上周铜价走势呈现先抑后扬，国内铜价上涨2.57%，国际铜价上涨2.83%。
• 市场表现：现货升水高开低走，周五出现贴水，显示下游对高价铜的抵触情绪。
• 库存变化：国内库存增加8896吨，LME库存增加2275吨，全球交易所库存合计上升，但整体仍处于低位。
• 需求支撑：国内铜材开工率回升，铜杆行业因国家电网投资计划增加而带来乐观预期。
• 宏观环境：美股上涨，原油价格回升，美元指数震荡回落，美债收益率和通胀成为市场关注焦点。

关键信息

交易数据概览

行情评述

• 上周铜价突破震荡区间，国内铜价上涨至68540元/吨，国际铜价上涨至9182美元/吨。
• 现货市场升水震荡回落，显示下游对高价铜的接受度有限。
• 库存数据表明，去库进程并不顺利，库存增加，说明市场供需关系尚未完全改善。

行业要闻

1. 必和必拓：对未来铜需求增长表示乐观，认为政策支持、人口增长和脱碳需求是主要驱动力。
2. 铜陵有色公司：2020年实现营业收入和利润总额双增长。
3. 国家电网：2021年计划投资额为4730亿元，较2020年实际投资额增长2.7%。
4. 高盛预测：预计铜价可能在四年内上涨60%以上，因需求增长和供应紧张。

操作建议与风险因素

• 操作建议：建议尝试做多，但需注意市场反应的不确定性。
• 风险因素：全球经济复苏不及预期、疫情扩散超预期等。

联系信息

• 联系人：徐舟
• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

机构信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717

免责声明

本报告仅供特定客户参考，未经授权不得引用、转载或传播。报告信息来源于公开资料，力求准确，但不保证其准确性与完整性。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。