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20221030生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场整体表现偏弱，受天气转凉、疫情、供应增加及需求低迷等多重因素影响，猪价持续下跌。市场情绪不佳，散户出栏意愿增强，叠加疫情对调运的限制，进一步对价格形成压力。同时，期货市场走势偏空，01合约价格继续下行，进入“中期偏弱”行情。

主要观点

• 供应端：

  • 天气转凉导致标肥价差扩大之势结束，散户压栏的大肥猪开始出栏，对猪价形成打压。
  • 疫情对生猪调运造成一定困难。
  • 规模厂保持正常出栏，散户出栏量增加，供应压力上升。

• 需求端：

  • 屠宰开工率持续下滑，短期消费不佳。
  • 腌腊季需求预期增长有限，若边际增长不及供应边际增加，价格可能继续下跌。
  • 终端需求未见明显好转，对猪价支撑有限。

• 利润及成本：

  • 自繁自养利润和外购仔猪利润本周略有下跌，但仍维持在1000元/头以上，利润较为可观。
  • 玉米价格小幅上涨，豆粕价格也有上升，饲料成本对猪价形成一定压力。

• 进口情况：

  • 2022年9月猪肉进口量为15万吨，同比减少26.5%。
  • 进口量下降可能对国内市场供应形成一定支撑。

• 市场热点：

  • 疫情严峻、消费低迷、市场情绪不佳。
  • 北方进入冬季，猪病开始出现，可能对猪价走势产生影响。

• 技术分析：

  • 01合约已跌出上行通道底部支撑位，120日均线附近有支撑，若继续破位，可能迎来下跌行情。

关键信息

价格走势

现货价格

价差走势

屠宰端数据

• 屠宰头数：102,748头，周跌幅0.78%
• 屠宰开工率：19.86%，周跌幅0.35%
• 屠宰均重：126.31kg，周涨幅0.12kg
• 屠宰利润：27.27元/kg，周涨幅10.74元/kg，涨幅194.57%

存栏结构与趋势

• 能繁母猪存栏：去年年底能繁母猪去化持续，十月、十一月供应偏紧，支撑价格。
• 生猪存栏结构：90kg/150kg出栏占比为0.76/1.69，本周略有变化。
• 三元母猪占比高：平均PSY拉低，可能影响未来生猪供给。
• 标肥价差：趋势开始逆转，需持续观察。

策略建议

• 激进投资者：可考虑短空01合约。
• 保守投资者：可考虑1-3反套策略。

风险提示

• 天气与疫情：北方冬季猪病风险增加，南方腌腊季需求预期有限。
• 政策调控：需关注政府调控的深度与广度，可能对市场产生影响。

图表参考

• 全国与河南生猪出栏均价对比图
• 2016-2022年生猪出栏均价走势
• 前三级别白条价全国均价走势
• 基差走势图
• 1-5与5-9价差走势
• 价差9-1走势
• 能繁母猪存栏与滞后十月生猪出栏价走势
• 近三年生猪出栏量情况
• 进口数量走势
• 二三元能繁母猪存栏结构图
• 屠宰均重与出栏均价走势
• 2017-2022重点屠宰企业开工率
• 猪肉鲜销率与库容率走势
• 仔猪与后备母猪均价走势
• 人口结构与人均猪肉消费关系图
• 近八年相关肉类人均消费量走势
• 自繁自养和外购仔猪利润走势
• 猪粮比走势
• 大豆饼粕与玉米价格走势
• 36个城市平均零售价走势
• 猪肉及其替代品价格走势

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