20130823-日盛投顾-日盛投顾晨会报告_19页_2mb

国内金融行情总结

核心内容

• 加權指數 收盤價為7,814.38，較前一交易日下跌18.27點，成交量為921.09億。
• TAISDAQ 收盤價為117.01，下跌0.01點，成交量為127.88億。
• 電子類股 收盤價為284.46，上漲0.32點，成交量為551.75億。
• 金融類股 收盤價為931.02，下跌6.48點，成交量為82.81億。
• 近月台指期 收盤價為7,813.00，上漲7.00點，成交量為60,397。
• 摩台指 收盤價為274.63，下跌0.98點。
• 近月摩台期 收盤價為271.20，下跌2.80點，成交量為60,982。

三大法人買賣超

• 集中市場：

  • 外資：-106.67億元
  • 投信：-3.59億元
  • 自營：-9.82億元
  • 合計：-120.08億元

• 店頭市場：

  • 外資：-0.45億元
  • 投信：-0.32億元
  • 自營：-0.89億元
  • 合計：-1.66億元

外資買賣超

• 買超Top5：

  • 群創 (3481)：19,212張
  • 聯強 (2347)：9,255張
  • 國喬 (1312)：6,568張
  • F-臻鼎 (4958)：6,558張
  • 台泥 (1101)：5,017張

• 賣超Top5：

  • 聯電 (2303)：-31,914張
  • 永豐金 (2890)：-13,508張
  • 中信金 (2891)：-13,340張
  • 兆豐金 (2886)：-12,455張
  • 開發金 (2883)：-11,024張

融資券餘額

• 融資增減：+9.14億元
• 融資餘額：1,875.03億元
• 融券增減：+1,521張
• 融券餘額：404,395張

總體經濟分析

美股

• 美股表現強勁，四大指數漲幅介於0.44% ~ 1.2%之間。
• 美國道瓊工業：14,963.74，淨漲跌+66.19
• S&P 500：1,656.96，淨漲跌+14.16
• NASDAQ：3,638.71，淨漲跌+38.92
• 費城半導體：463.83，淨漲跌+5.29
• 強勢類股：能源、工業
• 弱勢類股：無

陸股

• 上證尾盤收低，市場預估最快09/2013 Fed將啟動QE縮減。
• 汇豐中國製造業PMI重返擴張，製造業復甦力道強於預期。
• 人行進行460億元14天逆回購，透露維穩意圖。
• 強勢類股：醫藥、電信、信息
• 弱勢類股：能源、材料

台股

• 台灣加權指數：7,814.38，下跌-0.23%
• 電子指數：284.46，上漲0.11%
• 金融指數：931.02，下跌-0.69%
• 非金電指數：10,845.81，下跌-0.51%
• 強勢類股：資訊服務、生技醫療
• 弱勢類股：塑膠、鋼鐵

產業評析

半導體設備

• SEMI公佈07/2013北美半導體設備B/B初值為1.0，連續7個月站上1大關。
• 07/2013訂單數據微幅減少，將觀察下個月的狀況。
• 強勢個股：日月光、矽品、京元電、力成、世禾
• 弱勢個股：無

4k2k 面板

• 07/2013 4k2k 面板出貨量為26萬片，MoM+94.25%
• 群創市佔率達73%，優於友達的12%
• 小尺寸4k2k面板出貨優於預期，有利於群創市佔率
• 強勢個股：群創
• 弱勢個股：無

個股報告摘要

华南金

• 投資評等：中立
• 稅後獲利52.03億元，YoY+0.83%
• ROE為7%，核心業務動能不強，評價無明顯re-rating誘因
• 2Q13淨利差與1Q13持平為1.05%
• 放款覆盖率為1.11%，正常放款備抵提至1.01%

F-永冠

• 投資評等：中立
• 受惠PTC優惠延長至2013年底，風力發電開發商持續拉貨
• 2Q13營收達14.15億元，QoQ+21.01%
• 毛利率因使用低價庫存而提升至25.94%
• 稅後EPS為1.23元，預估2013年整體營收為57.39億元，YoY+9.08%
• 目標價：65.5元

上銀

• 投資評等：中立
• 2Q13營收28.03億元，YoY-23.97%
• 毛利率提升至37.85%，稅後純益4.35億元
• 3Q13預估營收31.18億元，QoQ+11.24%
• 預估2014年營收139.05億元，YoY+19.88%
• 毛利率預估40.76%，稅後純益20.88億元

重點摘要

• 華南金：ROE為7%，核心業務動能不足，評價無明顯re-rating誘因
• F-永冠：受惠PTC延長，營收動能強，目標價65.5元
• 上銀：受大陸市場需求疲弱影響，營收動能趨緩，預估2014年營收成長19.88%，毛利率預估40.76%

展望與建議

• 美股：預期09/2013中旬FOMC會議前將有5%跌幅，但後續可能反彈
• 陸股：上證將面臨月線約2,050點保衛戰，但下檔支撐強
• 台股：短線有反彈機會，但需觀察價量關係
• 建議：維持買進評等於世禾、日月光、矽品、京元電、力成、中光電、漢微科、台星科、瑞儀
• 中立評等：華南金、F-永冠、上銀

其他重要資訊

• 近期投資評等：
  • 华南金：中立
  • F-永冠：中立
  • 上銀：中立
• 日盛推薦個股除權息：
  • 台泥 (1101)：除息日2013/7/25，現金股利1.9元
  • 南亞 (1303)：除息日2013/8/7，現金股利0.3元
  • 國喬 (1312)：除息日2013/7/18，現金股利1元
  • 台化 (1326)：除息日2013/7/22，現金股利0.65元
  • 力鵬 (1447)：除息日未明確
  • 聚隆 (1466)：除息日2013/7/9，現金股利1元
  • 聚陽 (1477)：除息日2013/7/17，現金股利6.14元
  • 永大 (1507)：除息日2013/7/2，現金股利2.3元
  • 信錦 (1582)：除息日2013/8/15，現金股利3.94元

投資評等

• 晶圓代工：聯電、台積電、世界均為中立
• 封測：日月光、矽品、京元電、力成均為買進
• 半導體設備：弘塑、世禾、耘、閱康、漢微科、家登、旺矽、翔名均為中立或持有