20220505-首创证券-视觉中国-000681.SZ-公司年报及一季报点评_疫情影响主业经营_数字藏品拓展C端市场_4页_715kb

视觉中国2021年报及2022年一季报总结

核心内容概览

视觉中国（000681）于2022年4月28日发布2021年年报及2022年第一季度报告。公司年报及一季报数据显示，其在疫情背景下仍保持了业务增长，同时通过拓展C端市场和深化B端合作，进一步增强了市场竞争力。分析师李甜露首次覆盖公司，给予“买入”评级。

主要财务表现

营收与利润

• 2021年：

  • 营收：6.57亿元，同比增长15.22%
  • 归母净利润：1.53亿元，同比增长8%
  • 扣非归母净利润：1.25亿元，同比增长3.59%
  • 经营现金流净额：1.06亿元，同比减少6.20%

• 2022Q1：

  • 营收：1.55亿元，同比增长11.79%
  • 归母净利润：3051.24万元，同比减少26.48%
  • 扣非归母净利润：3038.61万元，同比减少15.82%
  • 经营现金流净额：704.58万元，同比增长649.365%

盈利预测

财务比率

主要观点与关键信息

疫情影响与毛利率变化

• 疫情对境内外业务均产生影响，尤其是毛利率较高的海外业务受到较大冲击。
• 2021年核心主业毛利率为55.59%，同比下降7.68个百分点。
• 2022Q1华东地区业务受影响较大，整体经营现金流有所改善。

数字版权交易增长显著

• 数字版权交易全面覆盖市场，直接签约客户数超过23,000家，同比增长超35%。
• 音视频销售额同比增长近150%，显示公司在内容创作和交易领域的强劲增长。

KA大客户保持高续约率

• 公司KA大客户续约率保持在80%以上，年度销售额10万元以上的长协客户续约表现良好。
• 2021年，公司为近120家党政、媒体、广告、互联网等重点行业客户提供SaaS服务。

拓展C端市场，启动“区块链+”战略

• 公司推出数字艺术交易平台“元视觉艺术网”，2022Q1销售额接近1000万元。
• 2022年计划推出基于500px海外社区的数字艺术交易平台，进一步拓展to C市场。

战略合作深化，触达长尾用户

• 与阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、京东等平台达成战略合作，提升内容触达深度与广度。
• 通过互联网平台触达长尾用户近200万，同比增长超40%。
• 在视频剪辑、创意设计、视频配乐等细分场景，与Canva、万兴科技、小影科技等建立合作。

风险提示

• 宏观环境因素
• 监管政策因素
• 项目推进因素
• 内容侵权因素

公司基本面数据

总结

视觉中国在2021年及2022Q1表现出一定的韧性，尽管受到疫情影响，但通过数字版权交易和“区块链+”战略的推进，公司实现了业务多元化和市场拓展。其在B端市场的深耕以及C端市场的布局，为未来增长奠定了坚实基础。分析师预计公司未来三年将保持稳定增长，给予“买入”评级。