20220829-首创证券-视觉中国-000681.SZ-公司中报点评_疫情影响主业经营_党政央媒业务稳健增长_4页_424kb

视觉中国2022年中报总结

核心内容

视觉中国（000681）于2022年8月28日发布了2022年中报。报告指出，公司上半年实现营业收入3.51亿元，同比增长3.06%；归母净利润5,487.85万元，同比减少43.17%。尽管整体业绩有所下滑，但公司在数字版权交易、音视频业务及创新业务方面仍保持稳健增长。

主要观点

1. 疫情对主业经营的影响

• 疫情冲击：2022年上半年，公司受到国内疫情影响，部分客户所在行业或地区经营活动受到较大影响，导致业绩下滑。
• 聚焦核心主业：公司通过“视觉+”战略巩固大中型KA客户的服务广度与深度，同时将扩大中小企业及长尾市场占有率作为长期重点。
• 客户增长：数字版权交易平台签约客户数持续增长，直接签约客户超过14,000家，同比增长6%；年度销售额10万元以上的长协客户续约率保持在80%以上。
• 长尾用户增长：通过互联网平台触达的长尾用户数量超过200万，同比增长超过100%。

2. 音视频业务与战略投资支持

• 音视频业务增长：公司持续推动音视频内容发展，销售额保持高速增长。
• 平台协同：公司积极支持战略投资企业光厂创意（VJshi.com）和爱设计（ishoji.com），在内容生产、资源共享、分销渠道和公司治理等方面深度融合。
• 光厂创意表现：2022年上半年，光厂创意销售额近7,000万元，同比增长近30%。
• 爱设计融资：2022年6月，爱设计完成数千万元A2轮融资，估值显著提升。

3. 党政央媒业务稳健增长

• 客户结构：党政与媒体机构、企业客户、广告营销与服务、互联网平台四类客户收入占比分别为39%、27%、18%、15%。
• 合作客户：公司为全国扶贫宣传教育中心、中共上海市委宣传部外宣办、北京国际设计周等近120家客户提供了SaaS服务。
• 社区支持：通过500px摄影社区和爱视觉设计师社区，助力媒体机构和党政机关的摄影、视频、插画征集活动，吸引数万名创作者参与。

4. 创新业务“区块链+”战略

• 元视觉平台：公司启动“区块链+”战略，依托数字版权核心优势，探索区块链在版权保护与交易中的应用。
• C端市场拓展：推出数字艺术交易平台“元视觉艺术网”，上半年实现销售收入1,505万元。
• 国际化布局：2022年5月底，公司在500px海外社区推出视觉艺术品交易平台Vaultby500px。

关键信息

财务数据概览

盈利预测与成长能力

偿债能力与运营能力

风险提示

• 宏观环境因素
• 监管政策因素
• 项目推进因素
• 内容侵权因素

评级与结论

• 评级：买入
• 理由：尽管2022年上半年业绩受疫情影响有所下滑，但公司通过聚焦核心主业、拓展音视频内容业务、深化与主流媒体战略合作以及启动“区块链+”创新战略，逐步恢复增长态势。未来三年的盈利预测显示公司有望实现持续增长，维持“买入”评级。

分析师信息

• 姓名：李甜露
• 学历：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士
• 经验：2014年加入首创证券，覆盖互联网与文化传媒领域，具有6年证券研究经验。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现