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PTA&MEG 周报总结（2021.3.8-3.12）

核心内容概览

本周PTA和MEG期货合约价格均出现下跌，PTA2105合约收于4556，跌幅4.08%；MEG2105合约收于5252，跌幅9.95%。整体市场情绪偏弱，价格波动较大，主要受到供需变化和市场预期的影响。

主要观点

PTA 市场分析

• 价格表现：PTA2105合约上周小幅回落，收于4556，跌幅4.08%，振幅10.88%。
• 基差情况：05合约基差收于-20。
• 供给端：PTA装置检修增多，华彬、恒力、亚东、中泰等装置检修，导致PTA负荷降至77.3%，环比减少8.3%。PTA周产量减少9.57万吨。
• 需求端：聚酯开工率继续提升，上周达93.9%，环比增加2.4%。聚酯周产量增加2.89万吨，对应PTA消费增加2.47万吨。MEG消费增加0.97万吨。
• 市场预期：尽管短期供需有所改善，但宏观氛围影响下，下游采购意愿偏弱，预计盘面将跟随成本端运行。

MEG 市场分析

• 价格表现：MEG2105合约单边下行，收于5252，跌幅9.95%，振幅18.37%。
• 基差情况：05合约基差收于203。
• 供给端：MEG总负荷小幅下滑至74.64%，煤制负荷降至61.27%，周产量分别减少0.15万吨和0.4万吨。
• 库存情况：华东主港MEG库存环比减少4.4万吨，港口库存小幅去化。
• 市场预期：新增产能投放消息对市场心态形成压力，价格快速回落，后期供应释放压力较大。聚酯产销偏淡，原料现货采购意向一般。

关键信息

PTA 月间价差

• 5-9价差和9-1价差图显示，近期价差变化趋势需结合具体数据进一步分析。

PTA 基差

• 01、05、09合约基差图显示，基差变化趋势表明市场对PTA的预期有所调整。

MEG 月间价差

• 5-9价差和9-1价差图显示，MEG价差变化趋势需结合具体数据进一步分析。

MEG 基差

• 基差迅速向下修复，表明市场对MEG的预期有所调整。

现货价差

• PTA与EG现货价差图显示，价差变化趋势需结合具体数据进一步分析。
• PX负荷图显示，PX负荷变化对PTA和MEG价格有重要影响。

聚酯端

• 负荷情况：聚酯负荷持续反弹，显示聚酯行业生产活动有所恢复。
• 库存情况：纤维端库存位于低位，显示市场需求较为旺盛。

涤纶端

• 库存情况：涤纶端库存低位，显示市场需求较为旺盛。
• 价格走势：涤纶价格走势受供需关系和成本端影响较大。

织造端

• 开机率：终端开机率恢复完成，显示下游需求有所回升。

技术面分析

• PTA技术面：TA2105合约处于“M”顶颈线位置，4500一带支撑较强。
• MEG技术面：EG2105合约形成“M”顶，向下突破颈线位置，操作上以趋势抛空为主。

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总结

本周PTA和MEG期货价格均出现下跌，市场情绪偏弱。PTA供给端因多装置检修导致负荷下降，需求端聚酯开工率提升，但终端采购意愿偏弱。MEG供给端同样因检修和新增产能消息导致负荷下滑，港口库存小幅去化，市场心态承压。技术面上，PTA处于“M”顶颈线位置，MEG形成“M”顶并向下突破，操作上以趋势抛空为主。整体来看，市场对成本端的依赖较强，未来价格走势需关注供需变化和市场预期。