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PTA&MEG 周报总结（2021.11.29-12.3）

核心内容

本周报告围绕PTA和MEG两大化工品展开，涵盖基本面、技术面及市场展望等方面，分析了近期价格走势、供需变化、库存情况以及成本端影响。

主要观点

PTA市场分析

• 价格表现：PTA2201合约上周破位下行，收于4506，跌幅4.57%，振幅9.22%。
• 基差情况：01合约基差收于-63。
• 供给端：PTA装置检修增加，负荷降至74%，环比减少8.8%。主要检修装置包括虹港、百宏、亚东、福化等。
• 需求端：受成本端走弱影响，涤丝前纺现金流回升，但销售清淡，聚酯开工率降至85%，环比减少2.7%，聚酯周产量减少2.73万吨，对应PTA消费减少2.34万吨。
• 市场展望：油价大幅回落，PX效益低迷，PTA负荷持续降低，关注后期检修落实情况。聚酯工厂联合减产，基本面去库幅度缩减，短期供需处于紧平衡，市场交易以成本端为主，预计盘面维持震荡偏弱。

MEG市场分析

• 价格表现：EG2201合约震荡下行，收于4829，跌幅3.15%，振幅7.18%。
• 基差情况：01合约基差收于-4。
• 供给端：乙二醇总负荷回落至60.84%，煤制负荷回升至42.25%，MEG周产量减少0.21万吨。
• 库存情况：华东主港地区MEG港口库存环比增加3.3万吨，预报到货总量减少1.8万吨。
• 市场展望：富德、中化泉州装置停车检修，预计下周负荷将回落。新装置推进速度一般，供应环节偏紧。成本端煤价震荡，油价回落，聚酯工厂减产令基本面去库幅度缩减，短期供需紧平衡，预计盘面震荡偏弱。

关键信息

PTA负荷与加工费

• PTA负荷环比下降8.8%，加工费处于低位。
• 恒力缩减12月合约至4折供应，进一步影响市场供需。

MEG负荷与工艺路线

• MEG总负荷（CCF）及煤制负荷（CCF）数据反映供应结构变化。
• 煤制负荷回升，但整体负荷仍偏低。

聚酯端表现

• 聚酯负荷回落，库存环比继续积累，终端心态受贬值预期影响。
• 聚酯产品利润小幅回升，但整体仍处于低位。

涤纶端表现

• 聚酯工厂库存持续积累，反映市场需求疲软。
• 江浙地区织机开工率处于低位，终端压力较大。

技术面分析

• PTA2201合约：日线显示破位下行，短期支撑在4600附近，仍处于下跌趋势。
• MEG2201合约：日线显示震荡走弱，下跌趋势中，下方支撑下移到4550附近。

月间价差与基差

• PTA月间价差：1-5价差与5-9价差图显示价差低位运行。
• MEG月间价差：1-5价差与5-9价差图显示价差波动较小。
• PTA基差：01与05合约基差图显示基差持续为负。
• MEG基差：01、05、09合约基差图显示基差维持负值。

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• 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，仅作参考。
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附注

• 本报告旨在提供市场分析与趋势判断，不构成具体投资建议。
• 价格走势、库存变化及供需情况均需结合实时市场动态进行综合判断。