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PTA&MEG 周报总结（2021.10.18-10.22）

核心内容

本周报告主要围绕PTA和MEG两个化工品种的市场动态，涵盖基本面分析、技术面分析、库存与负荷变化、价差与基差走势等内容，旨在为投资者提供市场走势判断与操作建议。

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基本面分析

PTA端

• 价格走势：PTA2201合约上周横盘整理，收于5380，跌幅2.22%，振幅8.11%。
• 基差：01基差为-97。
• 供应端：PTA负荷回升至82.5%，环比增加9.8%；主要装置包括虹港（250万吨）、逸盛（375万吨）、恒力（250万吨）、桐昆（150万吨）等装置重启或负荷提升。
• 需求端：聚酯开工率回升至82.9%，环比增加1.2%；聚酯周产量增加1.51万吨，对应PTA消费增加1.29万吨。
• 总体趋势：成本端（油价）偏强推动产业链价格中枢上行，PTA成本逻辑强于供需逻辑，预计短期跟随成本端运行。

MEG端

• 价格走势：MEG2201合约高位回落，收于6210，跌幅11.49%，振幅24.48%。
• 基差：01基差为-207。
• 供应端：MEG总负荷回落至61.58%，环比减少1.67%；煤制负荷回落至38.21%，环比减少3.31%。
• 库存端：华东主港地区MEG港口库存环比增加2.7万吨，预报到货总量减少2.5万吨。
• 总体趋势：成本端（煤价大幅回落、油价走强）拖累MEG价格，短期维持偏弱整理。

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技术面分析

PTA技术面

• TA2201合约：日线图显示高位整理，预计维持5250-5650区间震荡。

MEG技术面

• EG2201合约：日线图显示破位下行，局部形成顶部形态，操作上以空头思路对待。

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月间价差与基差

PTA月间价差

• 1-5价差：图表显示价差走势。
• 5-9价差：图表显示价差走势。

PTA基差

• 01基差：-97。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

MEG月间价差

• 1-5价差：图表显示价差走势。
• 5-9价差：图表显示价差走势。

MEG基差

• 01基差：-207。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

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市场动态

• PTA负荷回升：主要装置重启或负荷提升，PTA周产量增加12.45万吨。
• MEG现货价格下挫：导致各主流工艺路线利润迅速下行。
• 聚酯负荷低位运行：聚酯开工率回升至82.9%，聚酯产品利润明显修复。
• 纤维端库存局部回流：DTY库存去化尤为明显。
• 坯布库存去化明显：织造端表现积极。

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风险提示与展望

• PX负荷：中国PX负荷及亚洲PX负荷均显示图表，需关注浙石化原油配额下发情况。
• 短期关注点：PTA需关注成本端走势及供需变化；MEG需关注煤价能否止跌企稳。
• 操作建议：PTA短期震荡，MEG偏空思路对待。

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• 报告内容基于公开资料及实地调研，仅作参考，不构成投资建议。