20221211-大越期货-PTA_MEG周报_22页_1mb

报告摘要

本周报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场的近期表现及未来走势，涵盖基本面、技术面及市场预期等方面。报告指出，PTA和MEG市场均呈现震荡态势，但受供需变化及政策影响，市场情绪有所波动。

价格走势：PTA2305合约上周收于5086，跌幅2.12%，振幅6.94%。
基差情况：05基差收于122。
供给端：
- 扬子60万吨装置停车，仪征35万吨装置重启，能投100万吨装置短停。
- PTA负荷为64%，环比减少3%，周产量减少4.12万吨。
需求端：
- 涤丝前纺现金流扭亏，但直纺涤丝、短纤、瓶片仍有工厂检修或减产。
- 聚酯负荷降至69.2%，环比减少2.4%，周产量减少3.28万吨，对应PTA减少2.8万吨。
市场展望：
- 油价下行，PX供需偏弱，进入累库周期。
- 新装置产量兑现，但存量装置检修较多，供需双弱。
- 现货基差降至较低水平，贸易商和聚酯工厂存在补库需求。
- 聚酯及下游需求边际改善，但规模性好转仍需时间。
- 短期预计维持宽幅震荡。

价格走势：EG2301合约震荡上行，收于4085，涨幅3.26%，振幅6.2%。
基差情况：01基差收于-74。
供给端：
- 乙二醇总负荷56.12%，环比减少0.92%。
- 煤制负荷39.33%，环比减少1.82%，周产量减少0.44万吨。
库存情况：
- 截至上周一，华东主港MEG库存88.8万吨，环比减少3.2万吨。
- 上周预报到货总量约22万吨，环比增加5.4万吨。
市场展望：
- 国内防疫政策转向，市场风险偏好提升。
- 供应压力仍较大，12月至2月供需矛盾突出。
- 部分合约大船卸货，预计下周显性库存将大幅累积。
- 节后港口库存恐有胀罐风险。
- 下游终端需求边际改善，投机性需求增加，价格已部分反映累库预期。
- EG2301合约临近交割，空头减仓，短期以需求预期为主。

本周PTA和MEG市场均呈现震荡走势，PTA受供需双弱影响，但聚酯降负显著，累库预期存在；MEG则因库存去化和需求边际改善，价格有所回升。市场整体处于低位震荡状态，短期以需求预期为主，中长线供应压力仍较大。投资者需密切关注后续装置投产、库存变化及需求恢复情况，以判断市场趋势。

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