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PTA&MEG 周报总结（2022.2.7-2.11）

核心内容概述

本周报告主要分析PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场动态，涵盖基本面、技术面、库存、加工费、负荷变化等多个方面，为投资者提供市场走势的参考。

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基本面分析

PTA市场

• 价格走势：PTA2205合约冲高回落，收于5618，周跌幅为1.47%，振幅为5.57%。
• 基差：05合约基差收于24。
• 供给端：
  • 逸盛新材料1期降至5成负荷，新材料2期维持5成。
  • 逸盛宁波200万吨装置停车检修。
  • 三房巷120万吨装置短停，导致PTA整体负荷降至77.3%，环比减少7.1%。
  • PTA周产量减少3.6万吨。
• 需求端：
  • 涤丝前纺现金流回升，聚酯装置逐步重启。
  • 聚酯开工率85.2%，环比增加1.8%。
  • 聚酯周产量增加3.24万吨，对应PTA消费增加2.77万吨。
  • MEG消费增加1.09万吨。
• 市场格局：
  • 油价走强，PX负荷回升，成本推动PTA上涨。
  • PTA加工费持续压缩，现货市场流通性较宽裕。
  • 聚酯负荷优于同期，但终端采购积极性偏弱，库存压力较大。

MEG市场

• 价格走势：EG2205合约单边回落，收于5169，周跌幅为7.15%，振幅为10.86%。
• 基差：05合约基差收于13。
• 供给端：
  • MEG总负荷回升至73.67%，环比增加9.25%。
  • 煤制负荷回升至63.65%，环比增加10.88%。
  • MEG周产量增加5.12万吨，煤制周产量增加1.86万吨。
• 库存端：
  • 华东主港MEG库存增至78.7万吨，环比增加11.3万吨。
  • 预报到货量减少至21.8万吨，环比减少9.6万吨。
• 市场格局：
  • 成本端油价走强，煤价受监管影响回调。
  • MEG负荷回升，但库存明显积累，中长线过剩逻辑未变。
  • 聚酯产业链资金以空配MEG为主。

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技术面分析

PTA技术面

• TA2205合约：回补节后跳空缺口，关注5500附近支撑作用。

MEG技术面

• EG2205合约：持续回落，下方支撑位下移至5050，为前一轮上涨的0.618位置。

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月间价差与基差

PTA月间价差

• 5-9价差：图示显示价差走势。
• 9-1价差：图示显示价差走势。

PTA基差

• 01基差：图示显示基差走势。
• 05基差：图示显示基差走势。
• 09基差：图示显示基差走势。

MEG月间价差

• 5-9价差：图示显示价差走势。
• 9-1价差：图示显示价差走势。

MEG基差

• 图示：显示不同合约的基差走势。

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现货价差与负荷

PXN效益

• PXN效益明显改善，但预计后续上行乏力。

PTA库存

• PTA工厂库存：图示显示库存走势。
• 聚酯工厂库存：图示显示库存走势。

MEG负荷

• 总负荷：图示显示负荷走势。
• 煤制负荷：图示显示煤制负荷走势。

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聚酯与涤纶市场

聚酯负荷

• 聚酯负荷：图示显示负荷走势。
• 聚酯产品利润：小幅回暖，但仍处于低位。

聚酯工厂库存

• 库存水平：图示显示库存走势。

织造端

• 终端开工：季节性回升中，图示显示开工走势。

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仓单与库存

• PTA仓单数量：图示显示仓单数量。
• 有效预报：PTA总计有效预报量。
• 乙二醇注册仓单量：图示显示注册仓单量。

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免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容不得更改、复制、传播，引用需注明出处。

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总结

本周PTA与MEG市场均表现疲软，PTA受成本推动上涨，但加工费压缩、库存压力仍存；MEG则因库存积累、成本端波动，价格回落明显。聚酯负荷回升，但终端需求疲软，库存压力显著。技术面上，PTA关注5500支撑，MEG支撑下移至5050。市场整体仍处于供需调整阶段，投资者需关注后续装置复产、成本变化及库存动态。