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PTA&MEG 周报总结

核心内容概览

2021年11月8日至11月12日期间，PTA与MEG市场整体呈现震荡偏弱运行态势。PTA2201合约收于4990，涨幅0.36%，振幅5.31%；MEG2201合约收于5266，跌幅2.81%，振幅10.12%。基差方面，PTA01基差为-73，MEG01基差为82。

主要观点分析

1. PTA市场分析

• 供给端：PTA负荷维持在78.1%，与上周持平。恒力3线220万吨装置检修，虹港150万吨装置重启中，暂无出产品。
• 需求端：聚酯行业整体开工率85.4%，环比增加0.8%。聚酯周产量增加1.01万吨，对应PTA消费增加0.87万吨。
• 成本端：油价冲高回落，成本端波动剧烈，但PTA加工费明显回落，市场情绪偏弱。
• 库存与价格：受北方寒潮影响，辽宁部分港口封港，PTA外发短暂受限。预计盘面将维持震荡偏弱运行。

2. MEG市场分析

• 供给端：MEG总负荷57.42%，环比减少4.21%。煤制负荷37.52%，环比减少1.79%。MEG周产量减少1.65万吨。
• 库存与价格：华东主港地区MEG港口库存环比增加4.8万吨，但预报到货量减少，港口库存回升有限。
• 成本端：煤价低位盘整，油价冲高回落，煤制成本拖累盘面价格明显，但煤制利润大幅走弱。
• 市场预期：受煤化工装置复产预期及浙石化新装置投产推进影响，市场心态偏弱，预计盘面维持偏弱震荡运行。

关键信息总结

1. 价格走势

• PTA2201：收于4990，涨幅0.36%，振幅5.31%。
• MEG2201：收于5266，跌幅2.81%，振幅10.12%。
• 基差：PTA01基差为-73，MEG01基差为82。

2. 供应与需求

• PTA：供应端维持高位，但装置检修量偏少，累库预期不改。
• MEG：供应端小幅回落，煤制负荷下降，但进口短期受寒潮影响，下半月外盘到货将减少，供需累库有限。
• 聚酯：开工率小幅回升，但织造端开工回落，坯布库存处于低位，下游多以消耗备货为主。

3. 月间价差

• PTA：1-5价差与5-9价差均呈现震荡走势。
• MEG：1-5价差与5-9价差同样呈现震荡，市场对价格走势预期不明确。

4. 技术面分析

• PTA2201：日线图显示震荡运行，上方阻力位5200，下方支撑位4900。
• MEG2201：日线图显示破位下行，操作上以空头思路对待，关注下方4800支撑位。

市场展望

• PTA：预计盘面将跟随成本端维持偏弱运行，但下方空间有限。
• MEG：受煤化工装置复产及浙石化新装置投产影响，市场心态偏弱，预计维持偏弱震荡。
• 聚酯：整体开工率小幅回升，但终端开工回落，市场投机需求减弱，聚酯工厂库存回流。

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本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想与见解。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。

结语

整体来看，PTA与MEG市场在成本端波动及供需变化下维持偏弱震荡。建议投资者关注成本端变化及库存动态，谨慎操作。