20210707-国盛证券-陆股通月报第21期_北上流入降速_继续增配成长_15页_1mb

投资策略总结：北上流入降速，继续增配成长

核心内容概述

本报告为陆股通月报第21期，主要分析了6月份北上资金在A股市场的配置变化与行业偏好。整体来看，北上资金在6月流入速度有所放缓，但继续增配成长板块，尤其是科技成长与顺周期行业。同时，消费板块面临持续减持压力，食品饮料行业净流出显著。

主要观点

1. 总体配置

• 人民币阶段性承压，导致北上资金流入放缓，6月净流入约153.85亿元，较前两个月有所下降。
• 配置盘增配，6月净流入约290.37亿元；交易盘流出，净流出约128.30亿元。
• 板块仓位变化：主板仓位回落至83.22%，而创业板和科创板仓位持续抬升，分别达16.44%和0.34%。

2. 风格结构

• 科技成长与顺周期板块持续获增配，净流入规模分别约81.04亿元和102.90亿元。
• 消费板块遭减持，净流出约86.28亿元，尤其是大消费板块。
• 30日均线走势：科技成长与周期等其他板块平均流入较多，而大消费板块的平均流入呈下降趋势。

3. 行业流向

• 电子行业获集中增配，净流入85.43亿元，为6月主要流入行业之一。
• 食品饮料行业再次遭减持，净流出82.82亿元，是净流出最多的行业。
• 其他行业：电气设备、计算机、化工等净流入较多，而有色金属、传媒、银行等净流出居多。
• 趋势分析：银行、电气设备、家用电器等12个行业连续3个月趋势流入，而汽车行业连续3个月趋势流出。

4. 仓位分布

• 电气设备加仓居首，环比增加1.44%，成为北上资金增配最多的行业。
• 食品饮料减仓居多，环比降低1.34%，为减仓最多的行业。
• 北上资金持股市值规模：6月累计增加61.12亿元，其中电气设备、电子、化工持股市值提升显著。
• 持股集中度：6月北上持股集中度提升0.25%，前20大重仓股持股市值占比达41.95%。

5. 个股配置

• 净流入前十个股：立讯精密、隆基股份、迈瑞医疗、东方财富、美的集团等，其中立讯精密净流入最多（30.14亿元）。
• 净流出前十个股：东方雨虹、宁德时代、恒瑞医药、药明康德、兴业证券等，其中药明康德净流出最多（25.79亿元）。
• 交易盘与配置盘：交易盘主要流入电气设备、电子等科技成长板块，流出食品饮料、医药生物等；配置盘则流入电子、家用电器、医药生物等，流出食品饮料、房地产、传媒等。
• 前五大重仓股：贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行、五粮液，持股规模分别为1971.98亿元、829.03亿元、825.08亿元、739.06亿元和661.54亿元。

关键信息

• 北上资金流入：6月累计净流入约153.85亿元，环比下降。
• 配置风格调整：北上资金从消费板块转向科技成长和顺周期板块，周期板块流入放缓，科技成长增配提速。
• 行业偏好：电子、电气设备、计算机等科技成长板块获净流入，而食品饮料、有色金属、传媒等净流出。
• 个股偏好：立讯精密、隆基股份、迈瑞医疗等个股获增持，而东方雨虹、宁德时代、恒瑞医药等个股遭减持。
• 市场趋势：创业板与科创板仓位持续上升，主板仓位下降。
• 风险提示：
  • 海外市场波动加剧
  • 汇率贬值风险

重要数据概览

总结

6月北上资金配置风格明显向科技成长与顺周期板块倾斜，消费板块持续受到减持压力。电子行业成为主要增配对象，而食品饮料行业则再次遭净流出。北上资金持股市值规模有所增长，但整体流入速度放缓，主要受人民币阶段性承压影响。电气设备、电子、化工等科技相关行业获得显著加仓，而食品饮料、银行、家用电器等则面临减仓压力。整体来看，北上资金在6月呈现明显的配置盘增配与交易盘流出趋势，创业板和科创板仓位持续上升，表明市场对成长型资产的偏好增强。