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全球商品研究·农产品豆粕日度报告

现货价格回顾

大豆价格：美豆CNF价522美元/吨（-2），巴西豆CNF价498美元/吨，阿根廷豆CNF价50515元/吨。
豆粕成交价：张家港豆粕成交价为3400元/吨（-20），大连豆粕成交价3440元/吨（-10）。

基本面分析

美国产区

美国大豆播种进度达68%，高于预期的66%，种植担忧基本解除。未来两周降水减少和干旱风险较低，预计大豆价格运行偏弱。6月将发布USDA供需报告及种植面积报告，需关注月底数据。

国内市场

豆粕价格回落，触及3400元/吨支撑。豆粕库存持续增加，下游需求一般，现货价格偏弱。买油卖粕操作下，豆粕存在一定下跌惯性，但估值尚可，可轻仓试多。关注6月USDA报告对市场的指引。

风险因素

1. 美豆天气：干旱或降水变化可能影响产量。
2. 巴西港口运力：港口运输能力是否提升。
3. 国内政策：通关政策变化。

图表摘要

1. CBOT大豆价格：维持偏弱运行。
2. 豆粕-菜粕价差：呈震荡态势。
3. 油粕比值：反映供需关系变化。
4. 库存与压榨利润：显示豆粕库存持续增加，压榨利润受成本影响。

分析结论

国内市场豆粕延续震荡，短期支撑位于3400元/吨。需密切关注USDA报告及天气变化，操作上建议轻仓试多。风险因素主要为天气和港口运力，需及时调整策略。