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美豆CNF价下挫，国内豆粕价格持续下跌

现货方面，本周美豆CNF报价529美元/吨，较上期下跌3美元/吨；巴西豆CNF价格为505美元/吨，环比降12美元/吨；阿根廷豆CNF价512美元/吨，环比降68元/吨；张家港豆粕成交价3550元/吨，环比增30元/吨，而大连豆粕成交价3440元/吨，环比下降50元/吨。

底层逻辑

1. 美豆种植加速，价格松动：
美国大豆播种进度已达68%，高于预期的66%，供应担忧缓解。虽降水较多，但预期天气窗口令出苗顺利。目前土壤干旱比例降至7%，低于往年，外界预期6月USDA报告前或支撑价格，但本日CBOT大豆价格快速回落，炒作为主。

2. 国内累库压力加重，做空氛围升温：
目前豆粕库存持续累库，市场需求平淡，现货报价偏弱，成本端下调叠加供应提升，推动空头情绪升温。买油卖粕操作加剧豆粕下行惯性。

3. 技术面及价差走势：
油粕比偏弱，豆粕9-1价差扩大，内盘豆粕卖压显著。

4. 下行驱动有限，建议等待供需指引：
短期豆粕基本面驱动不足，风险点包括美豆种植情况、巴西港口问题，国内通关、进口政策等因素。豆粕短期偏空情绪较重。建议观望，等待6月USDA供需报告。