2021年7月社零与重点行业债券发行人月度观察：社零增速整体回落，重点行业债券融资规模下降-20210819-远东资信-17页_646kb

2021年7月社零与重点行业债券发行人月度观察总结

核心内容概述

2021年7月，我国社会消费品零售总额达34925亿元，同比增长8.5%，两年平均增速为3.6%。整体消费市场呈现复苏态势，但受极端天气和疫情反复影响，增速低于市场预期。线上消费增速有所放缓，但仍是增长主力，1-7月网上商品和服务零售总额同比增长21.9%。家电行业在7月实现零净融资，而一般零售和汽车整车行业净融资有所回升。

主要观点

社零数据表现

• 整体增长：7月社零总额同比增长8.5%，两年平均增速为3.6%，略低于预期。
• 城乡差异：乡村消费恢复速度优于城镇，乡村零售额同比增长8.8%，城镇为8.4%。
• 消费类型：商品零售增速为7.8%，餐饮收入增速为14.3%，两者均较前月有所放缓，其中餐饮降幅更大。
• 线上消费：1-7月网上零售总额同比增长21.9%，线上消费节提前释放需求，7月无大型节庆，导致线上、线下消费增速放缓，符合预期。

必选消费品市场

• 必选消费品整体保持稳健增长，其中烟酒类和饮料类增速较快，分别增长15.1%和20.8%。
• 线上零售额增长显著，而线下部分品类如冰箱、洗衣机同比下滑，但空调线下零售额仍保持增长。

可选消费品市场

• 汽车行业：限额以上汽车零售额同比下降1.8%，乘用车销量和产量均受“缺芯”和疫情等因素影响。
• 地产后端商品：家用电器、家具类和建筑装潢材料类零售额增速放缓，但整体仍保持增长。
• 其他可选消费品类：金银珠宝、化妆品、通讯器材和文化办公用品类增速整体回落，通讯器材类因智能手机出货量增长而表现相对较好。

关键信息

政策动态

• 乘用车行业：
  • 中央政治局会议支持新能源汽车发展，提出“5G+车联网”协同发展战略。
  • 地方层面如十堰、长春、贵州、成都等地出台充电基础设施建设规划。
  • 上海提出到2025年新能源汽车制造业产值达3500亿元。
• 家用电器行业：
  • 5G技术将推动智能家居发展，提升新型体验类消费。
• 一般零售行业：
  • 国务院出台《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，完善跨境电商支持政策。
  • 商务部发布《智慧商店建设技术指南（试行）》，推动零售业智能化转型。

债券发行与融资情况

• 一般零售行业：
  • 发行债券20亿元，到期9.81亿元，净融资10.19亿元。
  • 债券类型以超短期融资券和中期票据为主。
• 汽车整车行业：
  • 发行债券28.39亿元，到期16.97亿元，净融资11.42亿元。
  • 债券类型包括中期票据和可交换债。
• 家用电器行业：
  • 发行债券48亿元，到期48亿元，净融资为零。
  • 债券类型包括超短期融资券和私募债。

行业动态监测

乘用车行业

• 广汽集团：计划2035年实现汽车产销500万辆，新能源占比达50%。
• RoboSense：与广汽埃安合作推出自动驾驶车型。
• 中国一汽：发布“十四五”发展规划，聚焦绿色低碳和智能出行。
• 北汽鹏龙：推出新路橙二手车品牌，布局全产业链。
• 京东与吉利：达成战略合作，推动智能物流与汽车制造融合。
• 吉利与欣旺达：成立合资公司，布局动力电池生产。

家用电器行业

• 格力电器：完成95亿元股份回购，占总股本3.16%。
• 美的与华为、联通：共建5G全连接智能制造示范工厂。
• 创维汽车：EV6车型正式上市，涵盖多种版本和续航里程。

一般零售行业

• 苏宁易购：混改方案落地，引入江苏国资及产业资本，股权结构发生重大变化。

总结

2021年7月，我国消费市场在政策支持和行业创新推动下保持复苏，但增速受天气和疫情因素影响不及预期。线上消费仍是增长主力，但增速有所回落。重点行业中，乘用车和一般零售行业债券融资有所回升，而家用电器行业净融资为零。政策层面，新能源汽车和智能家居成为发展重点，地方层面加强了充电基础设施和智慧零售的布局。行业动态显示，企业正通过技术合作和战略转型推动产业升级。