20210717-远东资信-2021年6月社零与重点行业债券发行人月度观察_线上消费表现亮眼_家电行业发债规模环比大幅提升_17页_929kb

2021年6月社零与重点行业债券发行人月度观察总结

核心内容概述

2021年6月，我国社会消费品零售总额达到37586亿元，同比增长12.1%，两年平均增速为4.9%，高于市场预期。线上消费市场表现尤为亮眼，6月网上商品和服务零售总额同比增长23.2%，占社零总额比重达23.7%。此外，6月消费市场整体回暖，主要得益于“6·18”购物节及端午节假期带动线下餐饮需求。

主要观点与关键信息

一、社零数据表现

• 总体增长：6月社零总额同比增长12.1%，较2019年6月增长10.0%，两年平均增速回升0.4个百分点。
• 细分增长：
  • 除汽车以外的消费品零售额同比增长13.1%。
  • 限额以上消费品零售总额同比增长13.2%，增速较5月上升1.2个百分点。
• 城乡消费差异：乡村消费恢复速度快于城镇，乡村社零总额同比增长12.5%，城镇为12.0%。
• 消费类型：
  • 商品零售同比增长11.2%，两年平均增速为5.4%。
  • 餐饮收入同比增长20.2%，两年平均增速为1.0%，其中限额以上餐饮收入增长28.6%。
• 线上消费：
  • 6月线上零售总额同比增长23.2%，较前值回落1.5个百分点。
  • “6·18”购物节期间全网交易总额达5784.8亿元，同比增长26.5%。
  • 饮料类商品线上零售额同比增长29.1%，是增长最快的品类。

二、必选消费品与可选消费品市场状况

• 必选消费品增速回升：
  • 烟酒类同比增长18.2%，饮料类同比增长29.1%，增速较5月回升10.1个百分点。
• 可选消费品表现：
  • 通讯器材类同比增长15.9%，文化办公用品类同比增长25.9%，环比上升7.1和12.8个百分点。
  • 金银珠宝类同比下降8.4%，化妆品类同比增长13.5%。
• 汽车行业：
  • 6月限额以上汽车零售额同比增长4.5%，销量好于产量，仍受“缺芯”影响。
  • 石油及石油制品零售额同比增长21.9%。
• 地产后端商品：
  • 家电类、家具类、建筑及装潢材料类零售额均保持增长，但增速有所放缓。
  • 家电类线上零售额同比显著增长，线上销售占比持续扩大。

三、重点行业政策监测

• 乘用车行业：
  • 中央层面出台多项政策支持新能源汽车发展，包括车联网安全标准、以旧换新、绿色供应链等。
  • 地方层面，多地推出新能源汽车消费补贴、充电设施建设奖励等支持政策。
• 家用电器行业：
  • 中国家用电器协会推动行业实现“碳达峰、碳中和”目标，鼓励绿色产品设计和研发。
• 一般零售行业：
  • 商务部等17部门出台《关于加强县域商业体系建设，促进农村消费的意见》，推动农村消费市场发展。

四、重点行业债券发行与到期情况

• 一般零售行业：
  • 发行债券38亿元，到期债券41.96亿元，净融资额为-3.96亿元，处于净偿还状态。
  • 债券类型以资产支持证券和超短期融资券为主，主体评级为AA+及以上。
• 汽车整车行业：
  • 发行债券85亿元，到期债券32.86亿元，净融资额为52.14亿元，净融资由负转正。
  • 债券类型包括金融债、可转债等，主体评级均为AAA。
• 家用电器行业：
  • 发行债券102亿元，到期债券55亿元，净融资额为47亿元。
  • 债券类型以超短期融资券为主，主体评级为AAA和AA+。

行业动态监测

• 乘用车行业：
  • 长城汽车与宁德时代签署十年战略合作协议。
  • 广汽埃安成立自动驾驶公司，计划2023年推出GEP3.0平台。
  • 道达尔能源与长城汽车深化合作，推动新能源汽车流体技术研发。
  • 上汽计划推出新一代动力电池系统和固态锂电池。
• 家用电器行业：
  • 美的集团推出搭载鸿蒙系统的12款产品，提升用户体验。
  • 格力自主研发芯片年产超千万颗，已投入使用。
  • 海尔智家设立环保科技公司，推进绿色制造。
• 一般零售行业：
  • 传统商超加速布局仓储会员店，如永辉仓储超市在重庆开业，北京华联计划在兰州开设首店。

总结

2021年6月，我国消费市场整体回暖，线上消费表现突出，带动社零总额增长。政策层面，中央与地方均加大支持新能源汽车、绿色家电及农村消费的力度。从债券融资来看，汽车整车和家电行业融资规模扩大，一般零售行业则出现净偿还。整体来看，行业景气度持续向好，消费结构不断升级，为未来经济复苏提供了有力支撑。