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动力煤早报总结（20210806）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，分析了当前动力煤市场的运行情况、操作建议以及影响因素。整体来看，动力煤市场呈现震荡态势，短期内供应偏紧与需求上升形成一定支撑，但政策调控与终端采购意愿不足可能带来下行压力。

主要观点

• 市场走势：动力煤价格基本持稳，仍有小幅上涨趋势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 供需格局：供应端受限，需求端受高温天气推动，市场仍有一定支撑。

关键信息

利多因素

1. 产地供应偏紧：

   • 陕蒙主产地仍按核定产能生产，短期内保供增量不明显。
   • 部分露天煤矿加快复产，但整体供应仍偏紧。
   • 煤矿销售良好，排队车辆较多，价格基本稳定，有小幅上涨趋势。

2. 运输与库存情况：

   • 大秦线发运量明显提升，有助于缓解部分运输压力。
   • 北港库存维持稳定，优质资源仍较紧缺，贸易商报价坚挺。

3. 下游需求上升：

   • 电厂日耗因高温天气再次快速上升。
   • 部分库存低位的电厂仍有采购需求，推动市场活跃度。

利空因素

1. 政策调控释放供应：

   • 相关部门同意山西、陕西、内蒙古等5省对15座联合试运转到期的煤矿办理延期手续，预计每日增加产量15万吨，供应偏紧局面可能有所缓和。

2. 内蒙露天矿复产预期：

   • 内蒙地区露天矿将逐步复产，产量释放预期增强，但具体增量仍需观察。

3. 终端采购意愿不足：

   • 下游电厂对高价煤接受度较低，采购积极性不高。
   • 导致北港部分贸易商出货积极性提高，部分煤种报价普遍下调。

风险因素

• 政策调控影响：政策变化可能对市场供需产生直接影响。
• 产地监管力度减弱：若监管放松，可能引发供应增加。
• 下游需求不及预期：若电厂需求未达预期，可能拖累煤价上涨。
• 进口煤政策：进口煤政策调整可能对国内市场形成冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018