20220429-瑞达期货-动力煤市场周报_五月限价执行临近_价格稳中偏弱运行_15页_986kb

报告摘要

动力煤市场周报总结（2022.4.29）

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现弱稳运行态势，受供应端收紧、电厂被动累库及非电企业需求疲软等因素影响，价格稳中偏弱。同时，随着五月限价政策临近，部分国有大矿已提前执行限价，市场预期有所变化。技术面显示动力煤期货ZC2209合约震荡整理，净空持仓减少，基差持平，短期建议观望。

市场运行情况

期现市场

动力煤期货价格：本周动力煤主力合约ZC2209收盘价为823.6元/吨，较前一周上涨1.6元/吨。
跨期价差：ZC2209与ZC2301价差为-23.6元/吨，显示近月合约相对远月合约贴水。
现货价格：
- 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与上周持平。
- 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与上周持平。
- 印尼动力煤FOB价格报150美元/吨，较前一周上涨2美元/吨。
基差：动力煤基差为78元/吨，较前一周持平。

供应端分析

原煤产量：
- 2022年3月全国原煤产量为39579万吨，同比增长14.8%。
- 1-3月累计产量108386万吨，同比增长10.3%。
煤炭进口量：
- 3月进口煤炭1642.3万吨，同比减少39.91%，环比增长46.24%。
- 1-3月累计进口5181.2万吨，同比下降24.32%。

需求端分析

电厂煤炭库存及可用天数：
- 截至4月29日，全国电厂样本区域煤炭库存1044.6万吨，较前一周减少3.3万吨。
- 可用天数为26.45天，较前一周增加0.05天。
电厂日耗量：
- 截至4月29日，全国电厂样本区域煤炭日耗量39.5万吨，较前一周减少0.2万吨。
全社会用电量：
- 3月全社会用电量6944亿千瓦时，同比增长3.5%，环比增长11.37%。
- 1-3月累计用电量20423亿千瓦时，同比增长5%。
发电量：
- 3月全国绝对发电量6702亿千瓦时，同比增长0.2%。
- 火力发电量4688亿千瓦时，同比下降5.7%。
- 水力发电量805亿千瓦时，同比增长19.8%。
各行业消费：
- 2月电力行业消费18137万吨，冶金行业1131万吨，化工行业1655万吨，建材行业1249万吨，供热行业4514万吨，其他行业2053万吨，合计28739万吨。

港口及运输情况

港口库存：
- 截至4月22日，动力煤55个港口库存合计4312.2万吨，较上周减少36.5万吨。
- 主要港口库存变化：
  - 秦皇岛港440万吨，较上周减少40万吨。
  - 曹妃甸港348万吨，较上周增加9万吨。
  - 广州港235万吨，较上周增加6万吨。
  - 京唐港394.8万吨，较上周减少59.1万吨。
  - 环渤海三港1182.8万吨，较上周减少90.1万吨。
大秦线发运量：
- 截至4月25日，大秦铁路动力煤日发运量126.79万吨，较前一周增加95.06万吨。

国际市场动态

国际动力煤价格：
- 欧洲ARA港动力煤现货价格报348.3美元/吨，较前一周上涨37美元/吨。
- 理查德RB动力煤现货价格报325.5美元/吨，较前一周上涨12.4美元/吨。
- 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报370美元/吨，较前一周上涨33.4美元/吨。
环渤海动力煤价格指数：
- 截至4月27日，环渤海动力煤价格指数报735元/吨，较上一期下跌1元/吨。

期权市场动态

历史波动率：
- 截至4月29日，动力煤期权标的20日历史波动率13.96%，较上周下跌5.34%。
- 40日历史波动率31.64%，较上周下跌12.37%。

瑞达期货研究院简介

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总结

本周动力煤市场整体弱稳，供应端部分收紧，需求端电厂被动累库，非电企业需求疲软。期货价格震荡整理，净空持仓减少，基差维持平稳。国际市场动力煤价格普遍上涨，而环渤海价格指数微跌。港口库存减少，大秦线发运量增加，显示供应端有所改善。需求端用电量同环比均增加，但火力发电量同比下降，水力发电量增长显著。期权市场波动率下降，反映市场情绪趋于平稳。瑞达期货研究院作为专业机构，持续为市场提供详尽的分析与服务。

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