20170123-渤海证券-非银金融行业周报_非银行业监管收紧与创新改革并行_18页_1mb

非银行业监管收紧与创新改革并行总结

核心内容概述

本报告为2017年1月23日发布的非银金融行业周报，分析了非银金融行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议等内容。报告指出，2017年非银行业面临监管收紧与创新改革并行的双重背景，整体市场表现稳健，部分子板块表现突出，同时部分公司通过混改、增发、并购等举措推动业务转型与增长。

主要观点

• 监管政策：2017年监管政策持续收紧，强调防控金融风险，特别是对重要股东减持行为加强监管。同时，国务院发布政策扩大对外开放，放宽外资在金融机构的准入限制。
• 市场表现：非银指数上周上涨0.59%，跑赢大盘0.26%。保险板块涨幅最大，多元金融板块表现最弱。
• 投资建议：分析师建议关注估值低、投行业务能力强的大型券商（如国泰君安、广发证券、华泰证券）及开展混改的中小型券商（如长江证券）；同时看好信托行业在财富管理、并购重组、PPP、资产证券化等方面的发展机会，重点推荐安信信托。
• 行业动态：港交所拟设立新板以推出中国国债期货，深交所研究制定创业板改革方案，证监会加快IPO审核并放宽发行条件，新疆地区设立IPO绿色通道。
• 公司公告：多家券商和信托公司发布业绩快报、增发计划、股权质押、重大资产购买等公告，部分公司如国海证券、渤海金控等出现重要股东增持或重大事项进展。

关键信息

市场表现回顾

• 非银指数：上涨0.59%，跑赢大盘0.26%。
• 子板块表现：
  • 保险板块：涨幅最大，达1.78%。
  • 多元金融板块：涨幅最小，为-0.72%。
• 券商表现：
  • 涨幅前三：中原证券（5.13%）、方正证券（4.95%）、华泰证券（3.19%）。
  • 涨幅最小三：西部证券（-7.84%）、国海证券（-7.75%）、山西证券（-7.26%）。
• 险企表现：
  • 中国太保涨幅最大（2.20%），中国人寿表现最弱（-0.78%）。

行业数据

• IPO承销：2017年以来，券商共承销IPO 44家，募资187.42亿元；增发承销9家，募资203.08亿元。
• 债券发行：累计债券发行规模达836.89亿元。
• 资管产品：券商发行集合理财产品3349只，资产净值合计约1.80万亿元。广发资管、华泰资管、中信证券资产净值排名前三。
• 估值情况：当前上市券商平均市盈率为19.88倍，平均市净率为2.49倍。国泰君安和广发证券市盈率最低，分别为12.89倍和14.52倍。

重点公司动态

• 国泰君安：正在筹备H股发行并申请在香港联交所主板上市。
• 国海证券：第一大股东增持公司股份，公司发布关于债券交易事件的处置方案。
• 安信信托：业绩预增，净利润同比增长75%，定增落地促进转型。
• 渤海金控：重大资产购买已通过多国反垄断审查，即将进入董事会审议阶段。
• 西水股份：营业收入增长52.79%，但归母净利润下降80.84%，主要受子公司天安财险影响。

总结

本报告综合分析了非银金融行业在2017年初的市场表现与政策环境，指出行业在监管收紧的同时也在推进创新改革。分析师认为，大型券商与信托公司具备较强的市场竞争力和增长潜力，建议投资者重点关注。此外，部分公司通过混改、增发、并购等手段提升业务能力和市场地位，显示出行业的积极转型趋势。