20210425-山西证券-交通运输行业周报_2021年全球航空亏损预计收窄_BDI涨至10年高位_14页_1mb

交通运输行业周报总结（20210419-20210425）

核心内容

本周交通运输行业整体表现不佳，沪深300上涨3.41%，创业板上涨7.55%，而交通运输行业下跌0.04%，在中信一级行业中排名第19位。行业内部表现分化明显，9个子行业中5个板块上涨，4个板块下跌，其中快递板块涨幅最大，航空板块跌幅最大。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输行业本周下跌0.04%，整体表现弱于市场，但部分子行业如快递表现出强劲增长。
• 个股表现：行业共有25只个股上涨，94只个股下跌。华鹏飞以26.04%的涨幅领涨，德新交运以7.74%的跌幅领跌。
• 估值情况：截至2021年4月23日，交通运输行业PE(TTM)为79.20，显著高于沪深300的15.05，显示行业估值偏高。
• 投资建议：基于国内疫情防控形势好转和宏观经济向好，建议关注快递和航空两个板块。快递板块受益于线上消费增长和市场集中度提升，航空板块则受益于国内需求复苏和国际航线逐步回暖。
• 风险提示：宏观经济不及预期、行业政策调整、疫情蔓延超预期以及汇率波动是主要风险因素。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：交通运输行业下跌0.04%，在中信一级行业中排名第19位。
• 细分行业表现：
  • 快递板块上涨4.20%，领涨。
  • 航空板块下跌2.82%，领跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：华鹏飞（26.04%）、华贸物流（18.76%）、韵达股份（11.35%）等。
  • 跌幅前十：德新交运（-7.74%）、海航控股（-7.30%）、恒通股份（-7.06%）等。
• 行业估值：交通运输行业PE(TTM)为79.20，沪深300为15.05。

2. 关键指标跟踪

• 水上运输：波罗的海干散货指数（BDI）上涨至10年半高位，海岬型船运价指数也显著上涨。
• 铁路运输：铁路客运量、旅客周转量、货运量及货物周转量均有所回升。
• 公路运输：公路客运量、旅客周转量、货运量及货物周转量数据呈现波动，但整体趋势未明确。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量和外贸货物吞吐量均有所增长。
• 航空：民航客运量预计恢复至2019年的43%，但复苏仍不明显。
• 物流：快递业务收入和业务量持续增长，显示行业高增长态势。

3. 行业要闻

• 国家发改委：提出加快“八纵八横”高铁通道建设，同时强调铁路建设需平衡客运与货运、高速与普速。
• 国际航协：预计2021年全球航空业亏损将收窄，全年客运量预计达到24亿人次。
• BDI上涨：波罗的海干散货运价指数上涨至10年半高位，反映干散货市场需求强劲。
• *ST安通：一季度盈利4376.08万元，同比扭亏为盈，通过多种措施恢复企业盈利能力。

4. 上市公司重要公告

• 多家上市公司发布2020年年度报告及2021年第一季度报告。
• 包括城发环境、建发股份、吉祥航空、华贸物流等。
• 一些公司涉及重大资产重组、资产置换、股权收购等事项。

投资建议

• 快递板块：关注顺丰控股、圆通速递等市场份额领先的快递龙头，受益于线上消费增长和市场集中度提升。
• 航空板块：关注春秋航空、华夏航空和南方航空，国内需求复苏确定性较强，国际航线有望逐步回暖。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济复苏不及预期，可能影响行业整体表现。
• 政策调整风险：行业政策的大幅变动可能对市场造成冲击。
• 疫情风险：疫情蔓延超预期可能影响航空和物流需求。
• 汇率波动风险：国际航线受汇率波动影响较大，存在不确定性。