20181230-川财证券-医药行业周报_DRGs付费试点推行_289品种一致性评价延期_12页_1mb

川财医药生物行业周观点总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体上涨 0.64%，跑赢大盘 1.26%。行业三级子行业中，医疗器械板块涨幅最高，医药商业板块跌幅最大。从整体估值来看，截至12月30日，医药行业市盈率（TTM，剔除负值）为 24.16倍，处于历史相对低位，相对于A股剔除金融行业的溢价率为 51.87%。

主要观点

1. 行业表现

• 医药生物行业涨幅 1.90%，位列所有行业指数第4位。
• 个股表现分化，周涨幅前三为：三鑫医疗（15.63%）、上海莱士（14.10%）、第一医药（11.75%）。
• 周跌幅前三为：誉衡药业（-13.31%）、鲁抗医药（-13.12%）、吉药控股（-10.71%）。

2. 后市看好方向

• 特色原料药：随着带量采购政策推进，部分品种有望加速进口替代。
• 医疗服务：公立医院盈利能力及医生待遇可能下降，利好优质医疗服务企业。
• 医疗器械：高端体外诊断产品、高值耗材及国产医学影像将进入高速发展期。
• CRO行业：创新药热潮推动CRO行业增长，相关标的包括：泰格医药（300347）、大博医疗（002901）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）、国际医学（000516）。

3. 政策动态

• DRGs付费试点：国家医保局发布通知，推进DRGs付费国家试点，目标是实现医保支付从“按项目付费”向“按病种付费”过渡。
• 医改方案：北京和深圳进一步取消医用耗材加成，推动公立医院向效率型发展。
• 一致性评价延期：CFDA允许部分临床必需、市场短缺的289品种一致性评价申请延期。

4. 一致性评价进展

• 本周新增多个药品一致性评价受理号，包括：阿莫西林胶囊、吲达帕胺片、盐酸克林霉素胶囊等。
• 部分药品如卡托普利片、对乙酰氨基酚片等处于审评审批中。

关键信息

行业动态

• 国家医保局：启动DRGs付费试点，推进医保支付方式改革。
• 北京医改：全面取消医用耗材加成，推动公立医院改革。
• 深圳医改：自2017年起逐步推进医疗服务价格改革，已实现“减负”8.26亿元。

公司动态

• 科伦药业：替硝唑片首家通过仿制药一致性评价，拟回购股份。
• 海思科：盐酸乙酰左卡尼汀片获得《药品注册批件》及《新药证书》。

市场表现

• 涨幅前三：三鑫医疗、上海莱士、第一医药。
• 跌幅前三：誉衡药业、鲁抗医药、吉药控股。
• 估值情况：医药行业市盈率处于历史低位，溢价率较高。

风险提示

• 政策推进不及预期：医药政策及仿制药一致性评价政策可能未达预期，影响行业发展。
• 市场波动风险：医药板块相关证券价格可能波动，需关注市场变化。

附：分析师信息

• 分析师：周豫

• 证书编号：S1100518090001

• 联系方式：010-66495613，zhouyu@cczq.com

• 联系人：张雪

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