美国农业部10月份月度供需报告解读-20201012-宝城期货-11页_606kb

研究创造价值

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所的毕慧撰写，发布于2020年10月12日，主要解读了美国农业部发布的10月份供需报告，涵盖了美国及全球范围内的大豆、玉米、小麦等主要农产品的供需变化，并分析了其对市场的影响。

美国大豆供需报告解读

• 产量：2020/21年度美国大豆产量预估下调至43亿蒲式耳，比上月预测值低4500万蒲式耳，主要由于收获面积数据下调70万英亩。
• 单产：大豆单产预计为51.9蒲式耳/英亩，与上月预测值一致。
• 供应：大豆供应预计为48亿蒲式耳，比上月预测值低9600万蒲式耳。
• 出口：出口数据上调7500万蒲式耳，因初期销售步伐创下历史最高纪录。
• 期末库存：期末库存预计为2.9亿蒲式耳，较9月报告预估值4.6亿蒲式耳调低1.7亿蒲式耳。
• 价格：大豆农场平均价格预计为每蒲式耳9.80美元，比早先预测值高出55美分；豆粕平均价格预计为每短吨335美元，比上月预测值高20美元；豆油平均价格预估上调0.5美分，为每磅32.50美分。

美国玉米供需报告解读

• 产量：2020/21年度美国玉米产量预计为147.22亿蒲式耳，比上月预测值低1.78亿蒲式耳，主要由于收获面积和单产数据下调。
• 供应：玉米供应预计大幅低于上月预期。
• 出口：出口数据预计为184.47亿蒲式耳，比上月上调。
• 期末库存：期末库存预计为300.45亿蒲式耳，比上月预测值低630万吨。
• 贸易量：全球玉米贸易量预计为362.28亿蒲式耳，较上月有所变化。

美国小麦供需报告解读

• 产量：2020/21年度美国小麦产量预计为49.69亿蒲式耳。
• 供应：供应数据下调3200万蒲式耳，因期初库存和产量数据下调。
• 进口：进口数据下调，主要集中在杜伦麦。
• 国内消费：国内用量数据上调1000万蒲式耳，集中在饲料和其它用量。
• 期末库存：期末库存预计为24.03亿蒲式耳，为六年来的最低水平。
• 价格：小麦农场平均价格预估上调0.20美元，为每蒲式耳4.70美元。

全球大豆供需平衡

• 全球期初库存：93.75亿蒲式耳。
• 全球产量：368.47亿蒲式耳。
• 全球进口：164.95亿蒲式耳。
• 全球压榨量：322.42亿蒲式耳。
• 全球国内消费总计：370.59亿蒲式耳。
• 全球出口：167.88亿蒲式耳。
• 全球期末库存：88.70亿蒲式耳。
• 全球总供给：627.17亿蒲式耳。
• 全球贸易量：332.83亿蒲式耳。

全球粗粮供需平衡

• 全球粗粮产量：14.588亿吨。
• 海外玉米产量：略有上调，主要由于塞内加尔、加纳、肯尼亚、坦桑尼亚和马里的产量数据上调。
• 海外玉米出口：塞尔维亚上调，乌克兰和欧盟下调。
• 海外玉米进口：欧盟、伊朗和肯尼亚下调，沙特阿拉伯、越南和伊拉克上调。
• 海外玉米期末库存：上调，主要由于墨西哥、欧盟和加拿大的库存数据上调。

全球小麦供需平衡

• 全球期初库存：299.40亿蒲式耳。
• 全球产量：773.08亿蒲式耳。
• 全球进口：186.23亿蒲式耳。
• 全球饲料消费：134.60亿蒲式耳。
• 全球国内消费总计：751.03亿蒲式耳。
• 全球出口：189.92亿蒲式耳。
• 全球期末库存：321.45亿蒲式耳。
• 全球总供给：1258.71亿蒲式耳。
• 全球贸易量：376.15亿蒲式耳。

主要观点总结

• 美国大豆：产量和供应数据下调，但出口数据上调，推动美豆期价上涨。
• 美国玉米：产量和供应数据下调，但出口数据上调，全球玉米期末库存下降。
• 美国小麦：供应数据下调，期末库存为六年最低，价格上调。
• 全球市场：大豆供应减少，但出口增加，全球期末库存下调；玉米供需变化不大，但部分国家产量和出口数据有所调整；小麦供需变化相对较小，但期末库存下降明显。

关键信息

• 大豆：2020/21年度美国大豆产量下调，出口数据上调，期末库存下降。
• 玉米：全球玉米期末库存下调，部分国家产量上调，出口数据有所变化。
• 小麦：美国小麦期末库存为六年最低，全球小麦期末库存下调。
• 价格：大豆、豆粕和豆油价格均有所上涨；小麦价格也有所上调。