20230516-山西证券-农林牧渔行业点评_5月美国农业部月度供需报告数据跟踪_9页_1mb

USDA 5月13日发布的月度供需报告预估，2023/24年度玉米、大豆和小麦产量均有所增长。玉米全球产量预计122亿吨，同比增长604%，主要增产来自美国（增1118%达388亿吨）和阿根廷（增4595%达54亿吨），中国玉米产量增101%至28亿吨。大豆主产国带动全球产量增至411亿吨，增幅1084%，美国豆产量创新纪录（增546%至123亿吨），巴西产量增516%至163亿吨，中国大豆进口预计小幅增加。小麦全球产量微涨0.19%至79亿吨，国内小麦产量创新高，进口减少至1050万吨。

行业策略建议在“亏损底”期通过“亏损期+低PB”投资策略布局，推荐养猪股：温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望（PB接近历史底部）。此外，推荐海大集团（饲料行业景气度优化、市场份额增长）和圣农发展（白羽肉鸡周期底部估值修复），预期生猪养殖股沿产能去化逻辑发展。

投资风险包括非洲猪瘟、干旱洪涝等疫情或自然灾害，可能影响产量和饲料价格。农药和原料价格波动及国际市场变化也需关注。