车联网系列报告三：智能网联汽车，商用车先行_37页_2mb

智能网联汽车，商用车先行

核心内容

本报告聚焦于智能网联汽车在商用车领域的应用与发展机会。商用车的智能化和网联化进程相比乘用车更为迅速，原因包括：1）商用车对成本节约和安全管理有更迫切的需求，且存在明确的付费方；2）部分应用场景更适合试点高级自动驾驶，并具备清晰的商业模式。预计到2025年，我国商用车车联网市场规模将达到806亿元，复合增速为28%。其中，运营服务和硬件终端将成为产值最高的模块，分别占比45%和21%。

主要观点

• 商用车车联网发展分三阶段：从“基础连接”到“人车交互”再到“车车交互”，目前处于“人车交互”阶段。
• 政策驱动为主，市场驱动为辅：政策是商用车车联网发展的核心驱动力，未来随着市场成熟，市场驱动将逐渐增强。
• 设备端向智能化升级：商用车车联网设备分为三代，从网联化到智能化，第三代产品具备AI能力，实现从被动安全向主动安全的转变。
• 平台端发展多元化：车联网平台包括车企平台、政府平台和第三方运营平台，其中第三方平台具备跨品牌服务优势，但数据获取受限。
• 5G-V2X与无人驾驶技术落地：商用车在5G-V2X和无人驾驶技术方面具备更强的落地能力，尤其在港口、物流、矿山等场景中。

关键信息

设备端发展

• 一代产品：以T-box为核心，主要实现网联化功能，采用GPS、CAN总线等技术。
• 二代产品：基于3G/4G网络，加入视频监控等智能化功能，提升数据传输能力。
• 三代产品：引入AI和边缘计算，实现主动安全，如DMS和ADAS。
• 渗透率差异：两客一危、重卡、渣土车等车型的设备渗透率存在差异，其中两客一危已进入第三代产品，重卡仍以一代为主，中轻卡处于渗透初期。
• 市场规模预测：2025年，硬件终端市场规模约172亿元，运营服务约367亿元。

平台端发展

• 车企平台：主要服务于自身产品优化和汽车后市场服务，数据质量高但难以跨品牌。
• 政府平台：用于安全监管和行业管理，具备碎片化特征。
• 第三方平台：具备跨品牌服务能力，但需加强与整车厂合作以提升数据质量。
• 市场趋势：国外整车厂与第三方平台合作显著，国内也正在逐步形成类似模式。

5G-V2X与无人驾驶

• 应用场景：港口、环卫、物流、矿山等场景更易实现高级自动驾驶。
• 卡车编队技术：作为商用车最重要的5G-V2X应用，具备降低油耗、人工成本和提升道路利用效率的优势。
• 技术优势：欧洲在编队行驶方面领先，中国需加快技术发展和应用落地。

投资建议与标的

• 车载终端设备：建议关注锐明技术（002970）、鸿泉物联（688288）等受益于第三代产品渗透的公司。
• 车联网平台：关注具备商用车车联网平台的公司，如千方科技（002373）、四维图新（002405）。

风险提示

• 政策力度不及预期：政策对车联网发展至关重要，若政策推进缓慢将影响行业发展。
• 技术发展不及预期：技术门槛较高，若技术进展缓慢将影响产品竞争力。

图表目录

• 图1：商用车车联网发展阶段
• 图2：中国商用车车联网市场规模（亿元）
• 图3：服务于监管的商用车车联网设备的三代产品
• 图4：商用车车联网设备端不断升级
• 图5：T-box在产业链的地位
• 图6：通用视频监控产品的情况（第二代&第三代产品示例）
• 图7：主动安全智能防控设备市场规模预测
• 图8：不同车型针对不同场景，其对于设备和服务的需求各异
• 图9：商用车市场保有量
• 图10：商用车市场销量高
• 图11：锐明技术客车前装收入不断提升
• 图12：货车销量（万台）
• 图13：渣土车解决方案
• 图14：鸿泉物联和锐明技术渣土车收入对比
• 图15：车联网平台架构示例
• 图16：政府监管平台
• 图17：一汽集团的车联网服务
• 图18：中寰卫星（四维图新旗下）收入和利润情况
• 图19：主动安全管理平台系统界面
• 图20：Ford, Volvo 等多家OEM以与Verizon Connect, Spireon等TSP玩家达成合作
• 图21：中美商用车车联网渗透率比较
• 图22：中美商用车车联网单车价值比较
• 图23：中国与发达国家商用车产业利润分布对比
• 图24：自动驾驶应用场景多涉及商用车
• 图25：矿车无人驾驶
• 图26：卡车编队行驶
• 图27：公司市占率全球第二
• 图28：海外和国内收入齐头并进
• 图29：公司处于产业链中游
• 图30：分项收入情况（万元）
• 图31：分项单价情况
• 图32：校车监控解决方案
• 图33：鸿泉物联主营业务构成产品收入结构拆分
• 图34：鸿泉物联主营业务构成产品毛利结构拆分
• 图35：鸿泉物联主营业务构成投应用领域拆分
• 图36：鸿泉物联收入、利润及增速

表格目录

• 表1：商用车在网联化和智能化方面有望先行发展
• 表2：2025年我国商用车车联网产值分布
• 表3：T-box的升级伴随着通信模块、边缘计算能力、功能模块的升级
• 表4：基于AI的商用车主动安全解决方案
• 表5：不同商用车设备渗透率不同
• 表6：不同类型的商用车市场有不同的主要参与企业
• 表7：货车领域的政策列表
• 表8：运营客车逐步向主动安全产品过渡
• 表9：货车领域的政策列表
• 表10：卡车T-box市场规模大致测算
• 表11：前五名重卡企业的网联化终端供应商情况
• 表12：相关厂商的客户集中度高
• 表13：渣土车项目的平均单价高
• 表14：政府平台与第三方运营平台功能对比
• 表15：整车厂均有自己的车联网平台
• 表16：第三方商用车平台案例
• 表17：不同企业在特定场景进行自动驾驶布局
• 表18：相关上市公司
• 表19：分项功能与摄像机个数
• 表20：鸿泉物联业务梳理