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化工品周报一：沥青总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年4月25日沥青周报，内容涵盖沥青市场的基本面分析、供需情况、库存水平、价差与利润等关键指标，旨在为投资者提供市场动态及投资建议。

基本面要点

供应情况

• 炼厂开工率：截至4月24日，国内83家主要炼厂开工率为30.9%，较上周下降5%。
• 周度产量：截至4月25日，周度产量为47.2万吨，环比下降9%。
• 月度产量：2025年3月产量初步统计为223万吨，同比下降5.9%。

需求情况

• 月度表观需求：2025年3月表观需求初步统计为243万吨，同比下降5.8%。
• 年度表观需求：2024年表观需求为2846万吨，同比下降16%。

库存情况

• 厂库库存率：截至4月23日，24家主要沥青厂库存率为30.3%，较上周下降0.4%。
• 社库库存率：截至4月23日，91家社会库存率为35.7%，较上周上升0.1%。

价差与利润

• 区域价差：华东地区价差为119，东北地区为309，山东地区为149，华南地区为-1。
• 行业成本与毛利：截至4月24日，行业成本为3234元/吨，行业毛利为296元/吨。

主要观点

• 成本端震荡：近期沥青成本端波动不大，整体保持震荡态势。
• 裂解走强：沥青裂解价差有所增强，表明原料成本与成品价差扩大，可能对价格形成支撑。
• 价格偏震荡：由于成本端震荡和裂解走强，整体市场价格预计维持震荡格局。

关键信息

• 供应端：炼厂开工率和周度产量均有所下降，显示供应端压力有所缓解。
• 需求端：表观需求同比下滑，显示市场需求疲软。
• 库存水平：整体库存水平较低，厂库库存率下降，社库库存率微升，库存压力不大。
• 价差与利润：区域价差存在差异，行业利润尚可，但整体市场需求疲软可能对价格形成压制。

附图说明

• 供需图：展示沥青市场供需关系，帮助理解市场趋势。
• 库存图：包括厂库与社库库存率，反映库存变化趋势。
• 价差与相关价格走势图：提供区域价差及裂解价差的详细分析，辅助判断价格走势。
• 行业成本与毛利图：显示行业成本和利润情况，为投资者提供成本收益参考。

服务信息

• 服务电话：

  • 问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065

• 研究分析服务：收集整理期货市场信息，研究分析价格及其影响因素，制作并提供研究分析报告。

• 风险管理顾问服务：协助客户建立风险管理制度，提供风险管理咨询与专项培训。

• 交易咨询服务：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

总结

本周沥青市场整体呈现震荡态势，供应端有所收缩，需求端则持续疲软，库存水平较低。成本端保持震荡，裂解价差走强，可能对价格形成一定支撑。建议投资者关注成本变化及区域价差动态，合理把握市场节奏。