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化工品周报一：沥青总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年4月11日沥青周报，由研究员刘琛瑞撰写，交易咨询部审核。报告主要分析了沥青市场近期的基本面情况，包括供应、需求、库存、价差和利润等关键指标，并提供了相关图表以辅助分析。

主要观点

• 成本端偏弱：沥青行业成本维持在较低水平，截至4月11日，行业成本为3224元/吨。
• 裂解走强：裂解价差整体呈现走强趋势，尤其在东北地区表现突出，山东地区理论裂解价差相对稳定。
• 价格走势震荡：由于成本端偏弱，但裂解走强，沥青价格在急跌后进入震荡状态。
• 整体库存水平偏低：截至4月9日，厂库库存率为31.5%，社会库存率为36.1%，库存水平相对较低，显示市场供应紧张。

关键信息汇总

供应情况

• 炼厂开工率：截至4月3日，国内83家主要炼厂开工率为28.3%，较上周下降1.5%。
• 周度产量：截至3月28日，周度产量为45.7万吨，环比增长1.3%。
• 月度产量：2025年3月初步统计产量为220万吨，同比下降7.2%。

需求情况

• 月度表观需求：2025年2月表观需求为212万吨，同比增长8.2%。
• 年度表观需求：2024年表观需求为2846万吨，同比下降16%。

库存情况

• 厂库库存率：截至4月9日，24家主要沥青厂库存率为31.5%，周环比上涨1.3%。
• 社库库存率：截至4月9日，91家社会库存率为36.1%，周环比上涨1.5%。

价差情况

• 区域价差：华东地区价差为355元/吨，东北地区为455元/吨，山东和华南地区分别为135元/吨。
• 价差趋势：价差整体走强，尤其在东北地区表现显著。

利润情况

• 行业毛利：截至4月11日，行业毛利为196元/吨，显示当前市场利润空间有限。

图表说明

报告附有多张图表，涵盖以下内容：

• 供需图：反映沥青市场供需关系的变化趋势。
• 库存图：展示厂库与社库库存率的季节性变化。
• 价差与相关价格走势：提供各地区价差及价格走势分析。
• 行业成本与毛利图：展示行业成本与毛利的变动情况。

市场展望

当前沥青市场处于震荡状态，主要受成本端偏弱和裂解走强的影响。虽然近期供应有所减少，但需求端表现相对稳定，整体库存仍处于较低水平。预计短期内价格将维持震荡格局，需密切关注成本变化及裂解价差的走势。

服务信息

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以上为本报告的核心内容与关键信息的总结。