20230618-中邮证券-农林牧渔行业报告_仔猪价格继续回落_关注生猪产能去化情况_12页_773kb

农林牧渔行业周报摘要

市场表现

本周农林牧渔行业指数累计上涨172%，在申万31个一级行业中排名第17位。反弹主要原因：仔猪价格回落，强化产能去化预期，养殖板块显著上涨。沪深300和上证综指分别上涨330%和130%，但相比行业表现，参考水平较低。

养殖产业链分析

生猪

• 价格与趋势：全国生猪均价稳定在1432元/公斤，仔猪均价下跌至514元/头。尽管节前备货支撑价格小幅回升，需求疲软限制持续上涨。预计三季度消费旺季将推动季节性回升，全年价格波动较小，均价接近成本线。
• 盈利与风险：自繁自养和外购仔猪均亏损，行业盈利压力大。若仔猪价格跌破成本线，产能去化可能加速。建议关注牧原股份、温氏股份（龙头企业，成本控制强），以及巨星农牧、华统股份、天康生物、唐人神（中小企业，弹性更大）。
• 因素：1-3月猪病影响出栏，南方梅雨季需监测疾病风险。

白羽鸡

• 价格与供应链：白羽鸡苗和肉毛鸡价格微涨或下跌，利润为负，供应充足但需求疲弱。祖代引种不足（2022年减量明显），预计下半年传导至产业链，行业维持高景气。
• 风险：短期需求低迷，需关注业绩兑现情况。

种植产业链追踪

• 大宗商品：大豆价格小幅反弹，玉米小幅上涨，白糖价格持平高位，棉花反弹10%。显示种植板块受全球供需影响。

其他要闻与风险

• 要闻：国内种禽首次出口海外（如“京红1号”高产蛋种鸡），网易养猪股权冻结等。
• 风险：重大动物疫病或原材料价格波动可能对行业造成显著损失。

注意：投资需谨慎，详情参考免责条款。