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电魂网络（603258.SH）公司事件点评报告总结

核心内容

电魂网络在2023年3月31日发布了一份公司事件点评报告，内容聚焦于公司2022年业绩表现及2023年亚运会带来的发展机遇。报告指出，公司2022年营业收入和归母净利润同比下滑，但2023年亚运会的临近以及丰富的产品储备有望推动业绩迎来拐点，维持“买入”投资评级。

主要观点

1. 2022年业绩表现

• 营业收入：7.91亿元，同比下降20.64%。
• 归母净利润：2.01亿元，同比下降40.66%。
• 扣非后归母净利润：1.76亿元，同比下降37.45%。
• 第四季度：营业收入1.73亿元，同比下降25.02%；扣非后归母净利润0.01亿元，同比下降97.91%。

2. 2023年亚运年机遇

• 《梦三国2》入选亚运会：2021年11月入选，2023年9月23日至10月8日举行，公司作为官方线上品牌推广服务供应商，将借助亚运会平台提升品牌影响力。
• 国风电竞赛事运营经验：公司多年积累的国风电竞赛事运营经验将助力亚运会电竞项目顺利开展，展示中华传统文化魅力。

3. 产品储备丰富

• 多款产品待发布：包括《Imperial Destiny（大航海）》、《流浪方舟》、《野蛮人大作战2》、《螺旋勇士》、《卡噗拉契约》、《卢希达：起源》、《工匠与旅人》、《甄嬛传之浮生一梦》等。
• 《流浪方舟》表现亮眼：2022年7月上线大陆地区，取得AppStore免费榜第一、畅销榜第十的成绩，预计2023年第二季度上线港澳台地区。
• 《野蛮人大作战2》测试版表现优异：TapTap国际站评分高达9.2，核心玩家评价良好，预计择期上线。

4. 公司战略与布局

• 加强研发投入：2022年研发费用为1.90亿元，占营收24.01%，公司持续推动技术创新与产品研发。
• 深化业务协同：游动网络成为全资子公司，公司将继续加强各业务板块的协同，提升研发与发行效率。
• 加快海外布局：增资电魂互动（新加坡），在澳大利亚设立全资子公司，推动海外研发与发行，拓展国际市场。

关键信息

盈利预测（单位：亿元）

财务指标预测（单位：%）

风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 行业政策监管风险
• 头部游戏收入下滑风险
• 新游表现不达预期风险
• 游戏产品延期上线风险
• 出海游戏产品表现不及预期风险

投资建议

报告维持“买入”投资评级，认为公司2022年业绩低基数，2023年亚运会及丰富产品储备将推动业绩回暖，具备较强增长潜力。

附注

• 分析师：朱珠、于越，均来自华鑫证券研究所，覆盖传媒、游戏、互联网等领域。
• 报告日期：2023年03月31日
• 当前股价：27.99元，总市值69亿元，流通股本245百万股。